2022年7月《私募股权投资基金基础知识》押题密卷4

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1 单选题 1分

关于基金收益分配，以下表述正确的是（ ）。

Ⅰ．追赶机制是指在向投资者分配投资本金及门槛收益后，将剩余收益向管理人分配，直到达到门槛收益与“追赶”金额之和以既定比例作为业绩报酬分配给管理人

Ⅱ．在设置了门槛收益率条款的股权投资基金里，应向投资者返还本金并达到门槛收益率后，方可向管理人分配业绩报酬

Ⅲ．在基金清算时，如果未达到门槛收益率，管理人可要求有限合伙人根据“回拨机制”，将其收到的分配款返还至基金

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正确答案：A

本题解析：

在基金清算时，如果未达到门槛收益率，管理人需根据“回拨机制”，将其收到的分配款返还至基金，并分配给基金投资者。对于合伙型基金来说，一般作为管理人的是普通合伙人，而有限合伙人是不得执行合伙事务的。

2 单选题 1分

企业价值和股权价值之间的一般价值等式为（ ）。

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正确答案：C

本题解析：

一般价值等式为：企业价值＋非核心资产价值＋现金＝债务＋少数股东权益＋归属于母公司股东的股权价值。

3 单选题 1分

股权投资基金设立过程中涉及工商登记程序的是（ ）。

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正确答案：D

本题解析：

信托（契约）型基金的设立不涉及工商登记的程序。

4 单选题 1分

某有限合伙型股权投资基金合伙协议约定管理费自基金成立日起开始计算，年度管理费为投资人总认缴出资的2%，且管理人可以视实际需要预先提取不超过2年的管理费。该基金于2021年7月1日成立，投资人根据合伙协议的约定，在基金成立的当年已按认缴出资的40%实际出资2亿元，则基金成立当年年末，管理人可从基金实际支取的管理费的区间为（ ）。

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正确答案：A

本题解析：

投资人在基金成立的当年已按认缴出资的40%实际出资2亿元，可知总认缴出资为5亿元。年度管理费为总认缴出资的2%，即5×2%＝0.1亿元。该基金于2021年6月1日成立，则管理人可支取的管理费为0.1÷2＝0.05亿元，即500万元。此外，管理人还可以预先提取不超过2年的管理费，即最多可提取0.1×2＝0.2亿元，即2000万元。

5 单选题 1分

股权投资基金估值方法中的市场法不包括（ ）。

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正确答案：A

本题解析：

市场法包括有效市场价格法（D项）、近期交易价格法（B项）和乘数法（C项）。

6 单选题 1分

关于股权投资基金条款中的排他性条款，以下表述错误的是（ ）。

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正确答案：B

本题解析：

排他期由双方约定，通常为几个月，故B错误。

7 单选题 1分

关于毛内部收益率（GIRR）和净内部收益率（NIRR），以下表述正确的是（ ）。

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正确答案：A

本题解析：

毛内部收益率（GIRR）通常用来评价基金的内部收益率，净内部收益率（NIRR）通常用来评价投资人的内部收益率。N投资管理公司2011年1月募集了一只人民币基金，规模5亿元，已全部实缴到位。截止2017年6月30日，基金已累计向投资人现金分配7.5亿元，期末账面现金0.5亿元，未退出投资项目三个，投资成本总计为2.5亿元，无其他资产和负债。未退出三个投资项目对应的公允价值为9亿元。投资管理公司正在准备0.17年半年度报告。

8 单选题 1分

估值调整条款潜在触发条件不包括（ ）。

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正确答案：D

本题解析：

估值调整条款的触发条件是目标公司的实际业绩未达到事先约定的业绩目标，或发生特定事件（如公司未在约定时间前实现IPO、原大股东失去控股地位、高管严重违反约定等）。

9 单选题 1分

关于估值调整条款，以下表述正确的是（ ）。

Ⅰ．估值调整条款用来描述投资标的的估值情况，可区分投资前估值和投资后估值

Ⅱ．估值调整条款通常设置一定的触发条件

Ⅲ．估值调整机制共同保护投资人和创始股东的利益

Ⅳ．估值调整机制可分为“现金补偿类”和“股份补偿类”

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正确答案：D

本题解析：

估值条款用来描述投资标的的估值情况，可区分投资前估值和投资后估值，故Ⅰ错误。估值调整条款为了保护投资者的利益，故Ⅲ错误。

10 单选题 1分

股权投资基金所投资企业进行股票首次公开发行（IPO）的境内IPO市场包括（ ）。

Ⅰ．主板

Ⅱ．全国中小企业股份转让系统

Ⅲ．创业板

Ⅳ．中小企业板

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正确答案：C

本题解析：

境内IPO市场包括主板、中小企业板和创业板。