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某公司经济分析人员提出六个可供选择的方案,每个方案的使用期都是10年,且期末均无残值。各方案的数据见下表。请根据下列假设进行决策。已知:(P/A,12%,10)=5.6502,(P/A,10%,10)=6.1446。

建筑与房地产经济,押题密卷,2022年高级经济师《建筑与房地产经济》押题密卷

<1>.假设这六个方案是互斥方案,该公司可用于比选方案的方法有哪些?

<2>.假设这六个方案是互斥方案,基准收益率为12%,则该公司应选择的最优方案为?

<3>.若采用增量内部收益率法,其计算步骤为?

答案:
本题解析:

<1>.六个方案的使用期都是10年,假设六个方案是互斥方案,则这六个方案比选属于寿命期相等的互斥方案比选。当互斥方案寿命期相等时,可采用净现值法、增量内部收益率法、增量净现值法、净年值法。

<2>.此题考查寿命期相等的互斥方案比选。寿命期相等的互斥方案,可选用净现值法进行比选。净现值法进行寿命期相等的互斥方案比选时,应首先使用基准收益率计算各方案的净现值(NPV),剔除NPV<0的方案,再从NPV≥0的方案中选取NPV最大者即为最优方案。

计算各个方案的净现值分别为:

NPVA=-80 000+11 000 x(P/A,12%,10) =-80000+11000x5.6502=-17 847.8 (元)<0;

NPVB=-40 000+8 000 x (P/A,12%,10)=-40000+8 000 x 5.6502=5 201.6(元)>0;

NPVc=-10000+2000 x (P/A,12%, ?10)=-10000+2 000 x 5.6502=1300.4(元)>0;

NPVD=-30 000+7 150 x(P/A,12%,10)=-30000+7 150x5.6502= 10 398.93(元)>0;

NPVE=-15 000+2 500 x(P/A,12%,10)=-15000+2 500 x 5.6502=-874.5 (元)<0;

NPVF=-90 000+14 000 x(P/A,12%,10) =-90 000+14 000 x 5.6502=-10 897.2(元)<0。?

剔除NPV<0的A、E、F方案, NPVD>NPVB>NPVc>0, 则选择D方案为最优方案。

<3>.计算ΔIRR的步骤如下:

1)在互斥方案中选IRR>ic的方案,按投资额由小到大排序,比如,记为A、B、C等。

2)用投资大的方案(比如记为B)各年净现金流量减去投资小的方案(比如,记为A)各年净现金流量,形成差额方案(比如,记为B-A)。

3)计算差额方案(B-A)的内部收益率,得到增量内部收益率

4)若ΔIRR>ic,则应选择投资大的B方案,即在A的基础上追加投资合算;反之,则应选择投资小的A方案。

5)用选出的B方案与投资更大的方案进行比较,循环进行(2)、(3)、(4),直至选出最优方案。

更新时间:2022-05-28 15:52
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