2021注会《财务成本管理》点睛提分卷2

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1 单选题 1分

在其他因素不变的情况下，下列事项中，有可能导致资本成本下降的是（　）。

　

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正确答案：A

本题解析：

利率下降，投资人的机会成本降低，要求的报酬率下降，所以，公司的资本成本也会下降。根据资本资产定价模型可知，市场风险溢价（Rm－Rf）上升会导致股权资本成本增加。根据股利折现模型可知，提高股利支付额会导致股权资本成本增加。财务风险提高，会引起债务资本成本和股权资本成本提高。

2 单选题 1分

如果实体现金流量为正数，则它的使用途径不包括（　）。

　

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正确答案：A

本题解析：

从实体现金流量的来源分析，它是营业现金毛流量超出经营营运资本增加和资本支出的部分，即来源于经营活动；从实体现金流量的去向分析，它是被用于债务融资活动和权益融资活动，即被用于金融活动。

3 单选题 1分

下列行为中，会使得发行在外普通股股数增加，但不会改变所有者权益总额和内部结构的是（　）

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正确答案：C

本题解析：

增发新股，股数增加，所有者权益增加，所有者权益内部各项目比例变动；发放股票股利，股数增加，所有者权益不变，但所有者权益内部各项目比例变动；进行股票回购，股数减少，所有者权益减少，所有者权益内部各项目比例变动。

4 单选题 1分

已知目前无风险资产报酬率5%，市场组合必要报酬率10%，市场组合必要报酬率的标准差为12%，如果甲公司股票报酬率与市场组合必要报酬率的之间的协方差为2.88%，则下列说法正确的是（　）。

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正确答案：A

本题解析：

某股票的贝塔系数＝该股票与市场组合的协方差/市场组合收益率的方差＝2.88%/（12%×12%）＝2；必要报酬率＝无风险收益率＋贝塔系数×（市场组合的平均收益率－无风险收益率）＝5%＋2×（10%－5%）＝15%；如果该股票是零增长股，固定股利为2元，则股票价值＝2/15%＝13.33（元）；如果市场是完全有效的，则甲公司股票的期望报酬率等于必要报酬率，应该是15%。本题正确选项是A。

5 单选题 1分

在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12000元，按税法规定计算的净残值为14000元，所得税税率为25%，假设报废时折旧已经足额计提，则设备报废引起的预计现金流入量为（　）元

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正确答案：C

本题解析：

设备报废引起的现金流入量＝12000＋（14000－12000）×25%＝12500（元）

6 单选题 1分

某公司拟发行附带认股权证的债券筹集资金，已知目前等风险公司债券的市场利率为8%，该公司税后普通股成本为12%，所得税税率为25%。要使得本次发行附带认股权证债券的筹资方案可行，则其税前筹资成本的范围为（　）

　　

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正确答案：B

本题解析：

要使本次发行附带认股权证债券的筹资方案可行，附带认股权证的债券的税前成本必须处于等风险债务的市场利率和普通股税前成本之间。

7 单选题 1分

企业为了使其持有的交易性现金余额降到最低，可采取的措施是（　）

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正确答案：A

本题解析：

力争现金流量同步可以使得现金流入与现金流出发生的时间趋于一致，所以，可使其持有的交易性现金余额降到最低。

8 单选题 1分

甲公司生产乙产品，产能3000件，每件产品标准工时2小时，固定制造费用标准分配率10元/小时。本月实际产量2900件，实际工时5858小时，实际发生固定制造费用66000元。采用三因素分析法分析固定制造费用差异，闲置能量差异是（　）

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正确答案：A

本题解析：

固定制造费用闲置能量差异＝（生产能量－实际工时）×固定制造费用标准分配率＝（产能×单位标准工时－实际工时）×固定制造费用标准分配率＝（3000×2－5858）×10＝1420（元），为不利差异。所以，选项A是答案。

9 单选题 1分

某公司息税前利润为1000万元，债务资金为400万元，债务税前利息率为6%，所得税税率为25%，权益资金为5200万元，普通股资本成本为12%，则在企业价值比较法下，公司此时股票的市场价值为（　）万元

　　

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正确答案：C

本题解析：

股票的市场价值＝（1000－400×6%）×（1－25%）/12%＝6100（万元）

10 单选题 1分

采用风险调整法计算债务税前资本成本时，关于政府债券市场回报率的确定，正确的是（　）。

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正确答案：D

本题解析：

采用风险调整法计算债务税前资本成本时，政府债券市场回报率是指与拟发行债券到期日相同或接近的政府债券的到期收益率。