2021年注会《财务成本管理》高分通关卷3

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1 单选题 1分

某公司具有以下的财务比率：经营资产与营业收入之比为130％、经营负债与营业收入之比为52％，假设这些比率在未来均会维持不变。计划下年营业净利率为10％，股利支付率为40％，假设不存在可动用的金融资产，则该公司的销售增长率为（ ）时，无需向外筹资。

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正确答案：B

本题解析：

本题的主要考核点是内含增长率的计算。设销售增长率为g，则有：0=130％-52％-10％×[（1+g）÷g]×（1-40％），求得：g=8．33％，当增长率为8．33％时，不需要向外界筹措资金。

本题考查：内含增长率的测算

2 单选题 1分

作业成本管理需要区分增值作业和非增值作业，下列表述正确的是（ ）。

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正确答案：B

本题解析：

增值作业与非增值作业是站在顾客角度划分的。最终增加顾客价值的作业是增值作业，否则就是非增值作业。

本题考查：增值作业与非增值作业的划分

3 单选题 1分

下列有关证券组合投资风险的表述中，不正确的是（ ）。

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正确答案：B

本题解析：

根据投资组合报酬率的标准差计算公式可知，选项A的说法正确。

由于投资组合的β系数等于单项资产β系数的加权平均数，投资组合的β系数肯定会低于组合中最高的β系数，因此，选项B的说法错误。

根据教材资本市场线的含义及图形可知，选项C的说法正确。

证券市场线的斜率表示经济系统中风险厌恶感的程度。投资者对风险的厌恶感程度越强，对风险资产所要求的风险补偿越大，证券市场线的斜率越大，选项D的说法正确。

4 单选题 1分

下列有关股利理论与股利分配的说法中，不正确的是（ ）。

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正确答案：D

本题解析：

税差理论认为如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策，所以选项D错误。

本题考查：股利理论、股利分配方案、股票回购

5 单选题 1分

在变动成本法下，下列不能作为制造边际贡献扣除项目的是（ ）。

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正确答案：D

本题解析：

制造边际贡献=销售收入-变动生产成本，所以，在变动成本法下，固定制造费用和非生产成本全部作为制造边际贡献的扣除项目。

本题考查：变动成本法

6 单选题 1分

在变动成本法下，计入产品成本，不作为制造边际贡献的扣除项目的成本是（ ）。

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正确答案：B

本题解析：

在变动成本法下，制造边际贡献扣除项目包括生产成本中的固定成本（固定制造费用）和全部非生产成本。

变动成本法也称直接成本法、边际成本法。在此方法下，产品成本只包括直接材料、 直接人工和变动制造费用，即变动生产成本，变动生产成本随生产量的变化呈正比例变 化。在变动成本法下，固定制造费用和非生产成本全部作为制造边际贡献（销售额与变 动成本的差额）的扣除项目。

7 单选题 1分

股价能反映内部信息的市场是（ ）。

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正确答案：D

本题解析：

资本市场分为三种有效程度：①弱式有效资本市场，指股价只反映历史信息的市场；②半强式有效资本市场，指价格不仅反映历史信息，还能反映所有的公开信息的市场；③强式有效资本市场，指价格不仅能反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息的市场。

8 单选题 1分

某企业经营杠杆系数为4，每年的固定经营成本为9万元，利息费用为1万元，则下列表述不正确的是（ ）。

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正确答案：D

本题解析：

经营杠杆系数=（息税前利润+固定经营成本）／息税前利润=1+（9／息税前利润）=4，

解得：息税前利润=3（万元），故利息保障倍数=息税前利润／利息费用=3／1=3，选项A正确；

经营杠杆系数=1／安全边际率，所以安全边际率=1／4=25％，因此盈亏临界点的作业率为75％，选项B正确；

财务杠杆系数=EBIT／（EBIT-I）=3／（3-1）=1．5，联合杠杆系数=4×1．5=6，选项C正确；

当销量下降幅度超过25％时，企业会由盈利转为亏损，选项D错误。

本题考查：长期偿债能力比率、经营杠杆系数的衡量、财务杠杆系数的衡量、联合杠杆系数的衡量、与保本点有关的指标

9 单选题 1分

相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构的股利政策是（ ）。

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正确答案：D

本题解析：

低正常股利加额外股利政策的优点之一：具有较大的灵活性，既可以在一定程度上维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构，使灵活性与稳定性较好的结合。

本题考查：股利政策的类型

10 单选题 1分

下列有关利率期限结构的各种理论阐述中，不正确的是（ ）。

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正确答案：D

本题解析：

预期理论最主要的缺陷是假定人们对未来短期利率具有确定的预期。所以选项D错误。