2021年注会《财务成本管理》高分通关卷2

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1 单选题 1分

已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股目前的市价为10元/股，预计第一期的股利为0.8元，不考虑筹资费用，假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股资本成本相等，则该普通股股利的年增长率为（　）。

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正确答案：C

本题解析：

普通股资本成本＝6%+1.2×（10%－6%）＝10.8%，10.8%＝0.8/10+g，解得：g＝2.8%

2 单选题 1分

下列关于管理用财务分析体系的公式中，不正确的是（　）。P8

　

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正确答案：B

本题解析：

杠杆贡献率＝经营差异率×净财务杠杆，所以选项B不正确。

3 单选题 1分

下列关于协方差和相关系数的说法中，不正确的是（　）。

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正确答案：B

本题解析：

相关系数＝两项资产的协方差/（一项资产的标准差×另一项资产的标准差），由于标准差不可能是负数，因此，如果协方差小于0，则相关系数一定小于0，选项A的说法正确；相关系数为0时，组合的标准差小于组合中各证券标准差的加权平均数，组合能够分散风险，所以选项B的说法不正确；协方差＝相关系数×一项资产标准差×另一项资产的标准差，证券与其自身的相关系数为1，因此，证券与其自身的协方差＝1×证券的标准差×证券的标准差＝证券的方差，所以选项C的说法正确；相关系数在－1到1之间，相关系数越小，风险分散效应越大，相关系数＝－1时，风险分散效应最大，所以选项D的说法正确。

4 单选题 1分

某项目生产经营期5年，设备原值200万元，预计净残值收入5万元，税法规定折旧年限4年，税法预计净残值8万元，直线法折旧，所得税税率25%，项目初始垫支营运资金2万元。则该项目终结点现金净流量为（　）万元

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正确答案：D

本题解析：

由于税法规定的折旧年限是4年，生产经营期是5年，因此在第五年末设备的账面就是税法的残值8万元，预计净残值收入5万元，产生变现损失，变现损失抵税＝（8－5）×25%＝0.75（万元），项目终结点现金净流量＝5＋0.75＋2＝7.75（万元）。

5 单选题 1分

甲股票预计第一年的股价为8元，第一年的股利为0.8元，第二年的股价为10元，第二年的股利为0.96元，则按照连续复利计算的第二年的股票收益率为（　）。

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正确答案：B

本题解析：

按照连续复利计算的第二年的股票收益率＝ln[（10＋0.96）/8]＝ln1.37，查表可知，ln1.37＝0.3148。

6 单选题 1分

使用成本分析模式确定现金持有规模时，在最佳现金持有量下，现金的（　）。

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正确答案：B

本题解析：

企业持有的现金有三种成本，机会成本、管理成本和短缺成本，其中管理成本是一种固定成本，因此使用成本分析模式确定现金持有规模时，不必考虑管理成本。随着现金持有量的增加，机会成本逐渐增加，短缺成本逐渐变小，二者数值相等时，二者之和最小，企业持有的现金成本最小，现金持有量为最佳。

7 单选题 1分

甲公司已进入稳定增长状态，固定股利增长率4%，股东要求的必要报酬率10%。公司最近一期每股股利0.75元，预计下一年的股票价格是（　）元

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正确答案：D

本题解析：

根据股利折现模型，下一年股票价格＝0.75×（1＋4%）^2/（10%－4%）＝13.52（元）。或：目前的股票价格＝0.75×（1＋4%）/（10%－4%）＝13（元），由于在稳定状态下，股价增长率＝股利增长率，所以，下一年的股票价格＝13×（1＋4%）＝13.52（元）。

8 单选题 1分

甲公司只生产一种产品，每件产品的单价为5元，单价敏感系数为5。假定其他条件不变，甲公司盈亏平衡时的产品单价是（　）元。P159

　　

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正确答案：C

本题解析：

盈亏平衡时利润下降的百分比为100%，由于单价敏感系数为5，所以，单价下降的百分比＝100%/5＝20%，即盈亏平衡时的产品单价＝5×（1－20%）＝4（元）。

9 单选题 1分

甲公司正在编制直接材料预算，预计单位产品材料消耗量10千克；材料价格50元/千克，第一季度期初、期末材料存货分别为500千克和550千克；第一季度、第二季度产成品销量分别为200件和250件；期末产成品存货按下季度销量10%安排。预计第一季度材料采购金额是（　）元。

　

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正确答案：B

本题解析：

第一季度末产成品数量＝250×10＝25（件），第一季度初产成品数量＝200×10%＝20（件），第一季度生产量＝200＋25－20＝205（件），材料生产需要量＝205×10＝2050（千克），第一季度材料采购量＝2050＋550－500＝2100（千克），预计第一季度材料采购金额＝2100×50＝105000（元）。

10 单选题 1分

甲公司生产销售乙产品，当月预算产量1200件，材料标准用量5千克/件，材料标准单价2元/千克，当月实际产量1100件，购买并耗用材料5050千克。实际采购价格比标准价格低10%。则当月直接材料成本数量差异是（　）元。

　

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正确答案：A

本题解析：

直接材料成本数量差异＝（实际数量－标准数量）×标准价格＝（5050－1100×5）×2＝－900（元）。