2021年注会《财务成本管理》模拟试卷5

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1 单选题 1分

甲上市公司发行每张面值为100元的优先股800万张，发行价格为117元，规定的年固定股息率为8％。发行时的筹资费用率为发行价格的1．5％。该公司适用的所得税税率为25％，则该优先股的资本成本率为（ ）。

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正确答案：B

本题解析：

该优先股的资本成本率=100×8％／[117×(1-1．5％)]=6．94％。

2 单选题 1分

在存货陆续供应和使用的情况下，假设其他条件不变，下列情形中，可能导致经济订货量下降的是( )。

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正确答案：D

本题解析：

公式中，D为存货年需要量；

K为一次订货的变动成本；

Kc为单位储存变动成本；

P为每日送货量；

d为每日耗用量。

由上式可知，经济订货量与K、D和d呈同向变化，与Kc和P呈反向变化。

3 单选题 1分

某企业为一盈利企业，目前的营业净利率为10％，股利支付率为50％，则下列会使企业外部融资额上升的因素是()。

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正确答案：B

本题解析：

根据外部融资额=增量收入×经营资产销售百分比-增量收入×经营负债销售百分比-可动用金融资产-预计营业收入×预计营业净利率×(1-预计股利支付率)，

净经营资产周转次数=营业收入／净经营资产，

因此净经营资产周转次数上升，说明净经营资产占收入的比重下降，因此外部融资额应下降，选项A错误；

销售增长率超过内含增长率，说明企业需要从外部融资，选项B正确；

由于股利支付率小于1，所以营业净利率上升会使外部融资额下降，选项C错误；

由于营业净利率大于0，所以股利支付率下降会使外部融资额减少，选项D错误。

4 单选题 1分

某公司股票的看涨期权和看跌期权的执行价格均为30元，期权均为欧式期权，期限6个月，6个月的无风险报酬率为3％，目前该股票的价格是32元，看跌期权价格为5元。则看涨期权价格为( )元。

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正确答案：B

本题解析：

根据：标的股票现行价格+看跌期权价格-看涨期权价格=执行价格的现值，

则看涨期权价格=标的股票现行价格+看跌期权价格-执行价格的现值

=32+5-30／(1+3％)

=7．87(元)。

5 单选题 1分

下列关于利率期限结构的表述中，属于无偏预期理论观点的是（ ）。

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正确答案：C

本题解析：

选项A、B属于市场分割理论的观点；选项C属于无偏预期理论的观点；选项D属于流动性溢价理论的观点。

6 单选题 1分

某公司某年的利润留存率为40％，净利润和股利的增长率均为5％。该公司股票的β值为1．5，国库券利率为3％，市场平均股票报酬率为6％。则该公司某年的本期市盈率为()。

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正确答案：B

本题解析：

本题的主要考核点是本期市盈率的计算。

股权资本成本=3％+1．5×(6％-3％)=7．5％

本期市盈率=[股利支付率×(1+增长率)]／(股权成本-增长率)=[(1-40％)×(1+5％)]／(7．5％-5％)=25．2。

7 单选题 1分

公司已发行的优先股不得超过公司普通股股份总数的50％，且筹资金额不得超过发行前净资产的( )，已回购、转换的优先股不纳入计算。

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正确答案：A

本题解析：

已发行的优先股不得超过公司普通股股份总数的50％，且筹资金额不得超过发行前净资产的50％，已回购、转换的优先股不纳入计算。

8 单选题 1分

两种期权的执行价格均为55．5元，6个月后到期，若无风险年利率为10％，股票的现行价格为63元，看涨期权的价格为12．75元，则看跌期权的价格为（ ）元。

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正确答案：D

本题解析：

P=-S+C+PV(×)=-63+12．75+55．5／(1+5％)=2．61(元)。

9 单选题 1分

某项目的生产经营期为5年，设备原值为20万元，预计净残值收入5000元，税法规定的折旧年限为4年，税法预计的净残值为8000元，直线法计提折旧，所得税率为30％，设备使用五年后报废时，收回营运资金2000元，则终结点现金净流量为( )元。

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正确答案：D

本题解析：

年折旧额=(200000-8000)／4=48000(元)，

第4年末时折旧已经计提完毕，第5年不再计提折旧，

第5年末设备报废时的折余价值=200000-48000×4=8000(元)，

预计实际净残值收入5000元小于设备报废时的折余价值8000元的差额抵减所得税，减少现金流出，增加现金净流量，

所以终结点现金净流量=2000+5000+(8000-5000)×30％=7900(元)。

10 单选题 1分

某企业生产经营淡季时占用流动资产50万元，长期资产90万元，生产经营旺季还要增加30万元的临时性存货需求，若企业权益资本为80万元，长期负债20万元，自发性流动负债10万元，其余则要靠借入短期借款解决资金来源，该企业生产经营旺季的易变现率为()。

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正确答案：A

本题解析：

易变现率=(股东权益+长期债务+经营性流动负债-长期资产)／经营性流动资产

=(80+20+10-90)／(50+30)

=25％。