2022年11月期货从业《基础知识》押题密卷1

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1 单选题 1分

6月初，某机构计划3个月后购买A、B、C三只股票，每只分别投入100万元，此时股价分别为15元、20元、和25元。目前行情看涨，该机构决定先买入股指期货锁住成本。9月份股指期货为500点，每点乘数为100元，A、B、C三只股票的贝塔系数分别为1.5、1.3、0.8，则该机构应（ ）。

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正确答案：A

本题解析：

预计购买股票，担心股票价格上涨应买进股指期货合约，股票组合的β=，X为资金占比；ABC分别投入100万，则各自占比为1/3，股票组合的β=（1.5+1.3+0.8）/3=1.2；买入期货合约数量=β×现货总价值/（期货指数点×每点乘数）=（1.2×300万）/（500×100）=72手。

2 单选题 1分

某期货合约的标的物每月的持仓成本为50∽60元/吨，期货交易手续费为2元/吨，某交易者打算利用该期货品种进行期现套利，若在正向市场上一个月后到期的期货合约与现货的价差为（ ），则适合进行卖出现货，买入期货操作。（假设现货充足）

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正确答案：D

本题解析：

期现套利是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进行反向交易而获利。当价差远远低于持仓费，套利者则可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。现货持仓成本是50到60之间，则价差应小于这个区间，由于期货交易涉及手续费，则还需加上2元的手续费，最终有：价差+2<50-60。则价差应小于48元/吨。

3 单选题 1分

某交易商以无本金交割外汇远期（NDF）的方式购入6个月期的美元远期100万美元，约定美元兑人民币的远期汇率为6.2000。假设6个月后美元兑人民币的即期汇率变为6.2090，则交割时该交易商（ ）。（结果四舍五入取整）

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正确答案：B

本题解析：

无本金交割外汇远期（NDF）是一种外汇远期交易。按NDF方式，该交易商已于6个月前锁住美元兑人民币的6.2000水准，如今美元兑人民币已上涨到6.2090，该交易商NDF头寸盈利，因此交易商可获得：（6.2090-6.2000）×100万/6.2090 =1450 美元。人民币NDF是以美元进行交割。其中（6.2090-6.2000）×100万，计算得到的是人民币，此时汇率为1美元=6.2090元人民币，用得到的人民币除以汇率即换算成美元。因此交易商可获得：（6.2090-6.2000）×100万/6.2090 =1450美元。

4 单选题 1分

4月15日，某投资者预计将在6月份获得一笔300万元的资金，拟买入A、B、C三只股票，每只股票各投资100万元。如果6月份到期的股指期货价格为1500点，合约乘数为100元／点。三只股票的β系数分别为3、2.6、1.6。为了规避股票价格上涨的风险，他应该买进股指期货合约（ ）张。

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正确答案：B

本题解析：

该股票组合的β=XAβA+XBβB+XCβC，X表示资金比例，β表示某种股票的β系数。根据题中数据，β=3×1／3+2.6×1／3+1.6×1／3=2.4。买卖期货合约数量=β×现货总价值／（期货指数点×每点乘数）=2.4×3000000／（1500×100）=48（手）。

5 单选题 1分

多头套期保值者在期货市场采取多头部位以对冲其在现货市场的空头部位，他们有可能（ ）。

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正确答案：C

本题解析：

买入套期保值的操作主要适用于以下情形：第一，预计未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高。新版章节练习，考前压卷，完整优质题库+考生笔记分享，实时更新，软件， ，第二，目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。

6 单选题 1分

在我国，3月5日，某交易者卖出10手5月白糖期货合约的同时买入10手7月白糖期货合约价格分别为6350元/吨和6390元/吨，3月6日全部对冲平仓，5月和7月白糖合约平仓价格分别为6290元/吨和6320元/吨。该套利交易（ ）。（合约规模10吨/手，不计手续费等费用）

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正确答案：D

本题解析：

5月白糖期货合约：（6350-6290）×10手×10吨/手=6000元；

7月白糖期货合约：（6320-6390）×10手×10吨/手= -7000元；

总的盈亏为：6000-7000= -1000元。

7 单选题 1分

利用股指期货进行套期保值需要买卖的期货合约数量与（ ）无关。

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正确答案：B

本题解析：

套期保值时所需要买入或卖出的股指期货合约的数量为：买卖期货合约数=现货总价值÷（期货指数点×每点乘数）×β系数，其中，公式中的“期货指数点×每点乘数”实际上就是一张期货合约的价值。从公式中不难看出：当现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关，β系数越大，所需的期货合约数就越多；反之则越少。

8 单选题 1分

假设芝加哥期货交易所（CBOT）和大连商品交易所（DCE）相同月份玉米期货价格及套利者操作如下表所示。该套利者的盈亏情况为（ ）元/吨。（不考虑各种交易费用和质量升贴水，按1美分/蒲式耳=0.4美元/吨，1美元=6.2000元人民币计算，计算过程取整数）

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正确答案：A

本题解析：

大连商品交易所盈亏为：2450-2490=-40元/吨；芝加哥期货交易所盈亏为：370-362=8美分/蒲式耳，8×0.4×6.2≈20元/吨。则该套利者的盈亏20-40=-20元/吨，即亏损20元/吨。

9 单选题 1分

国内某一公司甲在美国有一新业务，需要融资100万美元，国内另一公司乙在日本有一新业务，需要融资11亿日元。美元兑日元的即期汇率为110.00，两公司的借贷成本如下表：甲乙双方通过货币互换协议，则借贷成本总体降低（ ）。

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正确答案：C

本题解析：

乙公司在美元贷款利率上比甲公司低6.6%-4.5%=2.1%；而乙公司在日元贷款利率上比甲公司仅低8.8%-7.5%=1.3%。因此通过货币互换协议双方的借款成本总体降低2.1%-1.3%=0.8%。

10 单选题 1分

4月2日，某外汇交易商以1英镑=1.5238美元的价格卖出40手6月英镑兑美元期货合约，4月6日，该交易商分别以1英镑=1.5099美元和1英镑=1.5351美元的价格买入20手6月英镑兑美元期货合约平仓。英镑兑美元期货合约规模为62500英镑，则该交易商期货交易的盈亏为（ ）。（不计手续费等费用）

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正确答案：A

本题解析：

交易商盈亏为：（1.5238-1.5099）×20×62500+（1.5238-1.5351）×20×62500 =3250美元。