《期货投资分析》综合练习12

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1 单选题 1分

若公司项目中标，同时到期日欧元／入民币汇率低于8．40，则下列说法正确的是( )。

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正确答案：B

本题解析：

公司项目中标，须支付200万欧元，同时到期日欧元/入民币汇率低于8．40，即入民币／欧元汇率高于0．1190。此时，公司之前支付的权利金无法收回，但是能够以更低的成本购入欧元。

2 单选题 1分

根据下面资料，回答99-100题

某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投入200万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元／入民币的汇率波动较大且有可能欧元对入民币升值，此时欧元/入民币即期汇率约为8．38，入民币／欧元的即期汇率约为0．1193。公司决定利用执行价格为0．1190的入民币／欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0．0009，合约大小为入民币100万元。据此回答以下两题。

该公司需要______入民币／欧元看跌期权______手。( )

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正确答案：A

本题解析：

若项目中标，公司需要在2个月后支付200万欧元，为避免入民币贬值，欧元升值，应买入入民币／欧元看跌期权规避相关风险。200万欧元大约兑入民币200万÷0．1193=1676(万元)，对应大约16．76手期权合约。该公司应选择买入l7手入民币／欧元看跌期权。

3 单选题 1分

套期保值后总损益为( )元。

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正确答案：A

本题解析：

该出口企业套期保值情况如表6—7所示。

表6—7套期保值效果评估

4 单选题 1分

根据下面资料，回答97-98题

某国内企业与美国客户签订一份总价为l00万美元的照明设备出口合同，约定3个月后付汇，签约时入民币汇率1美元=6．8元入民币。该企业选择CME期货交易所RMB／USD主力期货合约进行买入套期保值，成交价为0．150。3个月后，入民币即期汇率变为1美元=6．65元入民币，该企业卖出平仓RMB／USD期货合约，成交价为0．152。据此回答以下两题。

则买入期货合约( )手。

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正确答案：D

本题解析：

该出口企业面临的风险是入民币兑美元的升值风险，故应该买入期货合约，买入期货合约的手数=l00／(0．15×100)-7(手)。

5 单选题 1分

根据该模型得到的正确结论是( )。

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正确答案：D

本题解析：

模型中的解释变量和被解释变量均为自然对数的元/式下，解释变量对被解释变量的影响应该用弹性的概念来解释。即解释变量每变动1％，被解释变量将变动百分之几。根据模型的估计结果可知：在假定其他条件保持不变的情况下，当纽约原油价格每提高1％时，黄金价格将提高0．193％；在假定其他条件保持不变的情况下，当黄金ETF持有量每增加1％时，黄金价格将提高0．555％；在假定其他条件保持不变的情况下，当美国标准普尔500指数每提高1％时，黄金价格将提高0．329％。

6 单选题 1分

根据DW指标数值做出的合理判断是( )。

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正确答案：D

本题解析：

DW检验法是用于检验序列相关性的方法。DW检验示意图如图3-2所示。当DW=0．384时，可知模型存在一阶正自相关问题。

图3-2D．W．检验示意图

7 单选题 1分

下列市场环境对于开展类似于本案例的股票收益互换交易而言有促进作用的是( )。

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正确答案：C

本题解析：

限制卖空会促进类似于本案例的股票收益互换交易。若允许融券交易、个股期货 上市交易、个股期权上市交易，则可直接在市场上进行操作，没必要进行类似于本案例的互换交易。

8 单选题 1分

如果在第一个结算日，股票价格相对起始日期价格下跌了30％，而起始日和该结算日的三个月期Shibor分别是5．6％和4．9％，则在净额结算的规则下，结算时的现金流情况应该是( )。

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正确答案：B

本题解析：

按照股票收益互换协议，在结算日期，乙方支付甲方以三月期Shibor计的利息，同时，如果股票价格下跌，则应向甲方支付以该跌幅计算的现金。则乙方需向甲方支付的金额为：30×30％+30×5．6％=10．68(亿元)。

9 单选题 1分

根据下面资料，回答87-90题

某上市公司大股东(甲方)拟在股价高企时减持，但是受到监督政策方面的限制，其金融机构(乙方)为其设计了如表7—2所示的股票收益互换协议。

表7—2股票收益互换协议

根据上述信息，回答以下四个问题。

如果在第一个结算日，股票价格相对起始日期的价格上涨了l0％，而起始日和该结算日的三月期Shibor分别是3．4％和4．5％，则在净额结算的规则下，结算时的现金流情况应该是( )。

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正确答案：A

本题解析：

按照股票收益互换协议，在结算日期，如果股票涨幅大于零，甲方需支付乙方以该涨幅计算的现金，即30×10％=3(亿元)，同时，乙方支付甲方以三月期Shibor计的利息，即30×3．4％=1．02(亿元)，综合可知，甲方应支付乙方1．98亿元。

10 单选题 1分

回归系数检验统计量的值分别为( )。

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正确答案：D

本题解析：

回归系数检验统计量的值分别为：