2020年期货从业资格考试《期货投资分析》真题汇编

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1 单选题 1分

投资者卖出执行价格为800美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为50美分/蒲式耳，同时买进相同份数到期日相同，执行价格为850美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为40美分/蒲式耳，据此回答以下三题：（不计交易成本）

到期日玉米期货价格为（ ）美分/蒲式耳，该策略达到损益平衡。查看材料

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正确答案：D

本题解析：

熊市看涨期权的损益平衡点=较低执行价格+最大收益（或高执行价格-最大风险净债务）=800+10（或850-40）=810（美分／蒲式耳）。

2 单选题 1分

投资者卖出执行价格为800美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为50美分/蒲式耳，同时买进相同份数到期日相同，执行价格为850美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为40美分/蒲式耳，据此回答以下三题：（不计交易成本）

该策略最大损失为（ ）美分/蒲式耳。查看材料

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正确答案：A

本题解析：

熊市看涨期权的最大风险=（较高执行价格-较低执行价格）-最大收益=（850-800）-10=40（美分／蒲式耳）。

3 单选题 1分

投资者卖出执行价格为800美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为50美分/蒲式耳，同时买进相同份数到期日相同，执行价格为850美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为40美分/蒲式耳，据此回答以下三题：（不计交易成本）

该策略最大收益为（ ）美分/蒲式耳。查看材料

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正确答案：C

本题解析：

此题为熊市看涨期权垂直套利，最大收益为净权利金=50-40=10。

4 单选题 1分

澳元1年期利率为2.75%，美元1年期利率为0.25%，美元兑澳元的到期汇率为1美元=0.9816澳元，则一年期澳元远期合约的理论价格1美元=（ ）澳元。

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正确答案：D

本题解析：

1美元期末为1.0025，1澳元期末为1.0275，所以到期理论价格为：0.9816*1.0275/1.0025=1.0061。

5 单选题 1分

某日大连商品交易所大豆期货合约为3632元/吨，豆粕价格为2947元/吨，豆油期货价格为6842元/吨，假设大豆压榨后的出粕率为78%，出油率为18%，大豆压榨利润为200元/吨，不考虑其他费用，假设投资者可以通过（ ）方式进行套利。

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正确答案：B

本题解析：

花费3632元买入一吨大豆可以产出豆粕豆油价值为：78%*2947+18%*6842=3530。所以是大豆太贵了，豆油和豆粕太便宜了，应该买入豆油豆粕卖出大豆。

6 单选题 1分

经统计检验，沪深300股指期货价格与沪深300指数之间具有协整关系，则表明二者之间（ ）。

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正确答案：B

本题解析：

利用协整检验，可知沪深300股指期货价格与沪深300指数这两个序列存在长期稳定的线性均衡关系。

7 单选题 1分

投资经理持有100只高收益债券构成的组合，这些债券的年度违约率为5%，使用二联式分配对于违约数目进行刻画，下年度该债券组合违约数目Y的标准差为（ ）。

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正确答案：C

本题解析：

二项式分布的均值为np=100*5%=5，方差为=n*p*（1-p）=4.75，标准差就是开平方根。

8 单选题 1分

某基金经理决定买入股指期货的同时卖出国债期货来调整资产配置，该交易策略的结果为（ ）。

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正确答案：B

本题解析：

经济增长率上升，股票会表现好，所以买入股指期货；通货膨胀上升，会引导利率上升，国债价格下跌，所以卖出国债期货。

9 单选题 1分

按照销售对象统计，”全社会消费品总额”指标是指（ ）。

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正确答案：B

本题解析：

全社会，顾名思义就是全部的了。

10 单选题 1分

根据2000年至2019年某国人均消费支出（Y）与国民人均收入（X）的样本数据，估计一元线性回归方程为1nY1=2.00+0.751nX，这表明该国人均收入增加1%，人均消费支付支出将平均增加（ ）。

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正确答案：D

本题解析：

1%*0.75=0.75%。