2020年注册会计师考试《财务成本管理》真题

甲公司是一家中低端护肤品生产企业，为适应市场需求，2020 年末拟新建一条高端护肤生产线，项目期限 5 年。相关资料如下：

（1）新建生产线需要一栋厂房、一套生产设备和一项专利技术。新建厂房成本 5000 万元，根据税法相关规定，按直线法计提折旧，折旧年限 20 年，无残值。假设厂房建设周期很短，2020 年末即可建成使用，预计 5 年后变现价值 4000 万元。生产设备购置成本 2000 万元，无需安装，根据税法相关规定，按直线法计提折旧，折旧年限为 5 年，无残值，预计 5 年后变现价值为零。

一次性支付专利使用费 1000 万元，可使用 5 年，根据税法相关规定，专利技术使用费按受益年限平均摊销。

（2）生产线建成后，预计高端护肤品第一年销售收入 5000 万元，第二年及以后每年销售收入 6000万元。付现变动成本占销售收入的 20%，付现固定成本每年 1000 万元。 （3）项目需增加营运资本 200 万元，于 2020 年末投入，项目结束时收回。

（4）项目投产后，由于部分原中低端产品客户转而购买高端产品，预计会导致中低端产品销售收入每年流失 500 万元，同时变动成本每年减少 200 万元。

（5）假设厂房设备和专利技术使用费相关支出发生在 2020 年末，各年营业现金流量均发生在当年年末。

（6）项目加权平均资本成本 14%，企业所得税税率 25%。

已知：（P/F，14%，1）＝0.8772；（P/F，14%，2）＝0.7695；（P/F，14%，3）＝0.6750；（P/F，14%，4）＝0.5921；（P/F，14%，5）＝0.5194。

要求：

（1）计算该项目 2020～2025 年末的相关现金净流量和净现值（计算过程和结果填入下方表格中）。

（2）计算该项目的动态投资回收期。

（3）分别用净现值法和动态投资回收期法判断该项目是否可行。假设甲公司设定的项目动态投资回收期为 3 年。

甲公司是一家化工生产企业，生产需要 X 材料，该材料价格为 2300 元/吨，年需求量 3600 吨（一年按 360 天计算）。一次订货成本为 600 元，单位储存成本 300 元/年，缺货成本每吨 1000元，运费每吨 200 元。材料集中到货，正常到货概率为 80%，延迟 1 天到货概率为 10%，延迟 2 天到货概率为 10%，假设交货期的材料总需求量根据每天平均需求量计算。如果设置保险储备，则以每天平均需求量为最小单位。

要求：（1）计算 X 材料的经济订货量、年订货次数、与批量相关的年存货总成本。

（2）计算 X 材料不同保险储备量的年相关总成本，并确定最佳保险储备量。

甲公司拟承包乙集团投资开发的主题公园中的游乐场，承包期限 5 年，承包时一次性支付经营权使用费 25000 万元，按承包年限平均分摊；承包期内每年上交 5000 万元承包费，并且每年按其年收入的 10%向乙集团支付管理费。甲公司目前正在进行 2021 年盈亏平衡分析。相关资料如下。

（1）游乐场售卖两种门票，均当时当次有效。票价如下：

单位：元

（2）2021 年预计门票售卖情况：游乐场门票 500 万张，联票 400 万张，假设各类已售门票中，普通票和优惠票的比例均为 40%：60%。

（3）联票收入甲、乙分享各占 50%。

（4）物业费为固定费用，2021 年甲公司支付游乐场 10286 万元。

（5）假设不考虑企业所得税。

要求：

（1）分别计算游乐场 2021 年边际贡献总额、固定成本总额、营业利润。

（2）分别计算游乐场 2021 年平均每人次边际贡献、盈亏临界点游客人次、安全边际率。

（3）如果甲公司计划 2021 年实现营业利润 10000 万元，拟将游乐场普通票提价至 70 元，其他票价不变，联票销售预计增长 50%。假设其他条件不变，计算至少需要售卖多少万张游乐场门票才能实现目标利润。

甲公司有一基本生产车间，对外承接工业型加工服务，按照客户订单组织生产并核算成本。

各订单分别领料，直接人工、制造费用分别按实际人工工时、实际机器工时在订单之间分配。原材料在各订单开工时一次投入，加工费用随加工进度陆续发生。2020 年 9 月，产品成本相关资料如下：

（1）9 月初公司承接一新订单，订单编号 901，客户订购 M 产品 10000 公斤，立即开工。月底交付。在加工 M 产品时，同时生产出 N 副产品。

（2）本月生产费用及工时资料：901 订单开工时实际耗用直接材料 178000 元。801 订单和 901 订单生产工人工资 154000 元，车间制造费用 113000 元。实际人工工时 12320 小时，其中 801 号订单 7040 小时，901 号订单 5280 小时。实际机器工时 14125 小时，其中：801 号订单 8125 小时，901 号订单 6000 小时。

（3）本月订单完成情况：截止 9 月 30 日，801 号订单全部未完工；901 号订单全部完工，加工完成 M产品 10000 公斤，同时产出 N 副产品 500 公斤。M 产品市场售价 45 元/公斤。N 副产品进一步简装需每公斤支付 2 元，简装后市场售价 10.8 元/公斤。由于副产品价值相对较低，在计算 M 产品成本时，可将 N 副产品价值从 M 产品直接材料中扣除。

要求：

（1）回答什么是副产品？副产品成本分配通常采用何种方法？

（2）编制 901 号订单产品成本计算单

（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。

产品成本计算单

订单:901 号 2020 年 9 月 单位：元

（3）在产品是否进一步深加工的决策中，公司管理者通常需要考虑哪些因素，用何种方法决策？假如公司对 N 副产品进一步深加工并简装后出售，简装成本仍为每公斤 2 元。市场售价可提高至 15 元/公斤，公司可接受的最高加工成本是多少？

甲公司是一家制造业企业，产品市场需求处于上升阶段。为提高产能，公司拟新建一个生产车间。该车间运营期 6 年。有两个方案可供选择：

方案一：设备购置。预计购置成本 320 万元，首年年初支付；设备维护费用每年 2 万元，年末支付。

方案二：设备租赁。租赁期 6 年，租赁费每年 50 万元，年初支付。租赁公司负责设备的维护，不再另外收费。租赁期内不得撤租，租赁期满时租赁资产所有权以 60 万元转让。

6 年后该设备可按 85 万元出售，但需支付处置费用 5 万元。根据税法相关规定，设备折旧年限 8 年，净残值率 4%，按直线法计提折旧。税前有担保借款利率 8%，企业所得税税率 25%。

要求：

（1）计算设备租赁相对于购置的差额现金流量及其净现值（计算过程和结果填入下列表格中）。

（2）判断企业应该选择何种方案，简要说明理由。

甲公司是一家制造业上市公司，乙公司是一家制造业非上市公司，两家公司生产产品不同，且非关联方关系。甲公司发现乙公司的目标客户多是小微企业，与甲公司的市场能有效互补，拟于 2020年末通过对乙公司原股东非公开增发新股的方式换取乙公司 100%股权，以实现对其的收购。目前，甲公司已完成该项目的可行性分析，拟采用实体现金流量折现法估计乙公司价值。相关资料如下：

（1）乙公司成立于 2017 年初，截至目前仅运行了 4 年，但客户数量增长较快。乙公司 2017～2020年主要财务报表数据如下：

单位：万元

乙公司货币资金均为经营活动所需，财务费用均为利息支出。

（2）甲公司预测，乙公司从 2021 年、2022 年营业收入增长率分别为 20%和 12%，自 2023 年开始进入增长率为 4%的稳定增长状态。假设收购不影响乙公司正常运营，收购后乙公司净经营资产周转率、税后经营净利率按 2017～2020 年的算术平均值估计。假设所有现金流量均发生在年末，资产负债表期末余额代表全年平均水平。

（3）乙公司目标资本结构（净负债/股东权益）为 2/3，等风险债券税前资本成本 8%，普通股β系数1.4，无风险报酬率 4%，市场组合的必要报酬率 9%，企业所得税税率 25%。

（4）甲公司非公开增发新股的发行价格按定价基准日前 20 个交易日公司股票价格均价的 80%确定。

定价基准日前 20 个交易日相关交易信息如下：

已知：（P/F，9%，1）＝0.9174，（P/F，9%，2）＝0.8417，（P/F，9%，3）＝0.7722

要求：

（1）编制乙公司 2017～2020 年管理用资产负债表和利润表（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）

单位：万元

（2）预测乙公司 2021 年及以后年度净经营资产周转率、税后经营净利率。

（3）采用资本资产定价模型，估计乙公司的股权资本成本。按照目标资本结构，估计乙公司的加权平均资本成本。

（4）基于上述结果，计算 2021～2023 年乙公司实体现金流量，并采用实体现金流量折现法，估计 2020年末乙公司实体价值。（计算过程和结果填入下方表格中）

单位：万元

（5）假设乙公司净负债按 2020 年末账面价值计算，估计 2020 年末乙公司股权价值。

（6）计算甲公司非公开增发新股的发行价格和发行数量。