2021注会《财务成本管理》上机模拟试卷2

乙公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%，当年息税前利润为900万元，预计未来年度保持不变。为简化计算，假定净利润全部分配，债务资本的市场价值等于其账面价值，确定债务资本成本时不考虑筹资费用。证券市场平均收益率为12%，无风险收益率为4%，两种不同的债务水平下的税前利率和β系数如表1所示。公司价值和平均资本成本如表2所示。

　　表1 不同债务水平下的税前利率和β系数

　要求：

　　（1）确定表2中英文字母代表的数值（不需要列示计算过程）。

　　（2）依据公司价值分析法，确定上述两种债务水平的资本结构哪种更优，并说明理由。

甲公司下属乙部门生产A产品，全年生产能量为1200000机器工时，单位产品标准工时为120小时/件。2018年实际产量为11000件，实际耗用机器工时1331000小时。

　　2018年标准成本资料如下：

　　（1）直接材料标准消耗10千克/件，标准价格22元/千克；

　　（2）变动制造费用预算额为3600000元；

　　（3）固定制造费用预算额为2160000元。

　　2018年完全成本法下的实际成本资料如下：

　　（1）直接材料实际耗用121000千克，实际价格24元/千克；

　　（2）变动制造费用实际额为4126100元；

　　（3）固定制造费用实际额为2528900元。

　　该部门作为成本中心，一直采用标准成本法控制和考核业绩，最近，新任部门经理提出，按完全成本法下的标准成本考核业绩不合理，建议公司调整组织结构，将销售部门和生产部门合并为事业部，采用部门可控边际贡献考核经理业绩。目前，该产品年销售10000件，每件售价1000元。经分析，40%的固定制造费用为部门可控成本，60%的固定制造费用为部门不可控成本。

　　要求：（1）计算A产品的单位标准成本和单位实际成本。

　　（2）分别计算A产品总成本的直接材料的价格差异和数量差异、变动制造费用的价格差异和数量差异，用三因素分析法计算固定制造费用的耗费差异、闲置能量差异和效率差异，并指出各项差异是有利差异还是不利差异。

　　（3）计算乙部门实际的部门可控边际贡献。

当甲公司2018年度简化资产负债表如下：

　　资产负债表

　　2018年12月31日 单位：万元

甲其他有关财务指标如下：

　　（1）长期借款与股东权益之比：0.5

　　（2）营业成本与营业收入比率：90%

　　（3）存货周转率（按照营业成本计算，存货按年末数）：9次

　　（4）应收账款周转天数（按营业收入和应收账款年末数计算，不考虑应收票据）：18.25天

　　（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）：2.5次

　　『要求』利用上述资料，填充该公司资产负债表的空白部分（1年按365天计算）。

甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下：P55

　　（1）该锂电池项目拟按照资本结构（负债/权益）30/70进行筹资，税前债务资本成本预计为9%。

　　（2）目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。该债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为1120元，刚过付息日。

　　（3）锂电池行业的代表公司是乙、丙公司，乙公司的资本结构（负债/权益）为40/60，股东权益的β系数为1.5；丙公司的资本结构（负债/权益）为50/50，股东权益的β系数为1.54。权益市场风险溢价为7%。

　　（4）甲、乙、丙三个公司适用的公司所得税税率均为25%。

　　要求：（1）计算无风险利率。

　　（2）使用可比公司法计算锂电池行业代表公司的平均β资产、该锂电池项目的β权益与权益资本成本。

　　（3）计算该锂电池项目的加权平均资本成本。

甲公司是一家机械加工企业，产品生产需要某种材料，年需求量为720吨（一年按360天计算）。该公司材料采购实行供应商招标制度，年初选定供应商并确定材料价格，供应商根据甲公司指令发货，运输费由甲公司承担。目前有两个供应商方案可供选择，相关资料如下：

　　方案一：选择A供应商，材料价格为每吨3000元，每吨运费100元，每次订货还需支付返空、路桥等固定运费500元。材料集中到货，正常情况下从订货至到货需要10天，正常

　　到货的概率为50%，延迟1天到货的概率为30%，延迟2天到货的概率为20%。当材料缺货时，每吨缺货成本为50元。如果设置保险储备，以一天的材料消耗量为最小单位。材料单位储存成本为200元/年。

　　方案二：选择当地B供应商，材料价格为每吨3300元，每吨运费20元，每次订货还需支付固定运费100元。材料在甲公司指令发出当天即可送达，但每日最大送货量为10吨。材料单位储存成本为200元/年。

　　要求：（1）计算方案一的经济订货量；分别计算不同保险储备量的相关总成本，并确定最合理的保险储备量；计算方案一的总成本。

　　（2）计算方案二的经济订货量和总成本。

　　（3）从成本角度分析，甲公司应选择哪个方案？

2018年年初，某公司购置一条生产线，有以下四种方案。P33

　　方案一：2020年年初一次性支付100万元。

　　方案二：2018年至2020年每年年初支付30万元。

　　方案三：2019年至2022年每年年初支付24万元。

　　方案四：2020年至2024年每年年初支付21万元。

　　货币时间价值系数如下表（略），折现率为10%。

　　要求：（1）计算方案一付款方式下，支付价款的现值；

　　（2）计算方案二付款方式下，支付价款的现值；

　　（3）计算方案三付款方式下，支付价款的现值；

　　（4）计算方案四付款方式下，支付价款的现值；

　　（5）选择哪种付款方式更有利于公司。