2017年《发布证券研究报告业务》真题精选1

证券公司，证券投资咨询机构的研究部门或者研究子公司接受特定客户委托，按照协议约定就尚未覆盖的具体股票提供含有证券估值或投资评级的研究成果或者投资分析意见的，自提供之日起（　　）个月内不得就该股票发布证券研究报告。

股票的绝对估值方法包括（　　）。

Ⅰ实物期权定价法

Ⅱ资产评估法

Ⅲ现金流贴现法

Ⅳ市盈率法

下列关于自由现金流估值的说法正确的有（　　）。

Ⅰ在FCFF方法中，如果公司的债务被高估，那么由FCFF方法得到的股权价值将比使用股权估价模型得到的股权价值低

Ⅱ相对于FCFE，FCFF在股权自由现金流出现负值时更为实用

Ⅲ高成长的企业通常不向股东分配现金，所以，FCFF和DDM更为实用

Ⅳ一般情况下，股权自由现金流大于公司自由现金流

（　　）收益率曲线体现了收益率与期限的关系随着期限的长短由正向变为反向。

拱形利率曲线，表示期限相对较短的债券，利率与期限（　　）。

通常影响行业景气的几个重要因素是（　　）。

下列属于周期型行业的是（　　）。

国内生产总值的表现形态有（　　）。

Ⅰ价值形态

Ⅱ收入形态

Ⅲ货币形态

Ⅳ产品形态

宏观经济学的总量分析方法是（　　）的分析方法。

短期内必补是（　　）的特征。

一个非个性化的市场，市场中的每一个买者和卖者都是市场价格的接受者，这个市场是（　　）。

关于完全垄断市场，下列说法错误的是（　　）。

一元线性回归模型中，回归估计的标准误差越小，表明投资组合的样本回归线的离差程度（　　）。

假设股指期货价格高于股票组合价格并且两者差额大于套利成本，套利者可采取（　　）的策略。

按交易的性质划分，关联交易可以划分为（　　）

Ⅰ.经营往来中的关联交易

Ⅱ.资产重组中的关联交易

Ⅲ.产品开发中的关联交易

Ⅳ.利润分配中的关联交易

股权资本成本的基本含义是（　　）。

发布对具体股票做出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份（　　）以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况。

如果货币供给减少，对利率、收入、消费和投资产生的影响可能是（　　）。

由于流动性溢价的存在，在流动性偏好理论中，如果预期利率上升，其利率期限结构是（　　）。

标准普尔公司定义为（　　）级的债务被认为有足够的能力支付利息和偿还保护，但变化的环境更可能削弱该级债务的还本付息能力。

1975年，美国经济学家戈登(RobertJ．Gordon)提出的衡量通货膨胀的最佳指标是（　　）。

在创新产品估值没有确切的解析公式时，可采用（　　）方法。

如果X是服从正态分布的随机变量，则exp(X)服从（　　）。

某公司的净资产为1000万元，净利润为100万元，该公司的净资产收益率为（　　）。

下列选项中，（　　）是经营杠杆的关键决定因素。

融资、融券交易包括_________对_________的融资、融券，和_________对_________的融资、融券四种形式。（　　）

根据美国经济学家贝恩和日本通产省对产业集中度(CR)的划分标准，产业市场结构可粗分为寡占型和竞争型，其相对应的集中度值分别为（　　）。

在投资学中，我们把真实无风险收益率与预期通货膨胀率之和称为（　　）。

某人在未来三年中，每年将从企业获得一次性劳务报酬50000元，企业支付报酬的时间既可在每年年初，也可在每年年末。若年利率为10％，由于企业支付报酬时点的不同，则三年收入的现值差为（　　）元。

假设某持仓组合的βs是1．2，如果投资经理预测大盘会下跌，他准备将组合的βp降至0，假设现货市值1000万元，沪深300期货指数为5000，βN为1，则他可以在期货市场（　　），实现alpha套利。

对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理的是（　　）。

如果中央银行倾向于降低无风险收益率，那么我们预期加权平均成本(WACC)将会（　　）。

采用自由现金流模型进行估值与（　　）相似，也分为零增长、固定增长和多阶段几种情况。

某公司某年现金流量表显示其经营活动产生的现金净流量为4000000元，投资活动产生的现金净流量为4000000元，筹资活动产生的现金净流量为6000000元，公司当年长期负债为10000000元，流动负债为4000000元，公司当年的现金债务总额比为（　　）。

股东自由金流(FCFE)是指（　　）活动产生的现金流，扣除掉公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后，可以分配给股东的现金流量。

现金流贴现模型是运用收入的（　　）方法来决定普通股内在价值的。

凯恩斯的有效需求是指社会上商品总供给价格与总需求价格达到均衡时的社会总需求。假如某年总供给大于总需求，同时存在失业，那么（　　）。

实施总成本领先战略是有一定风险的，以下（　　）是例外。

在国内生产总值的构成中，固定资产投资（　　）。

假设有两家厂商，它们面临的是线性需求曲线P=A-BY，每家厂商的边际成本为0，古诺均衡情况下的产量是（　　）。

国债期货价格为100，某可交割券的转换因子为1．0100，债券全价为106，应计利息为0．8，持有收益为2．8，则净基差为（　　）。

证券市场线的截距是（　　）。

下列各项中，不属于证券分析师行为操作规则的是（　　）。

流动性偏好理论将远期利率与预期的未来即期利率之间的差额称为（　　）。

量化投资主要依靠（　　）来寻找投资标的和投资策略。

Ⅰ 数据

Ⅱ 经验

Ⅲ 模型

Ⅳ 指标

在资本资产定价模型中，资本市场没有摩擦的假设是指（　　）。

Ⅰ 信息在市场中自由流动

Ⅱ 任何证券的交易单位都是可无限细分的

Ⅲ 市场只有一个无风险借贷利率

Ⅳ 不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税

货币政策的运作可以分为（　　）。

Ⅰ 松的货币政策

Ⅱ 紧的货币政策

Ⅲ 中性货币政策

Ⅳ 弹性货币政策

下列关于货币乘数的说法，正确的有（　　）。

Ⅰ 货币乘数是货币量与准备金的比率

Ⅱ 货币乘数的大小取决于所用的货币定义

Ⅲ 准备金的变动对货币量有一种乘数效应

Ⅳ 银行提高法定存款准备金率时，商业银行可运用的资金下降

属于持续整理形态的有（　　）。

Ⅰ 喇叭形形态

Ⅱ 楔形形态

Ⅲ V形形态

Ⅳ 旗形形态

相对估值法的基本步骤包括（　　）。

Ⅰ 选取可比公司

Ⅱ 计算目标公司的估值倍数(如市盈率等)

Ⅲ 计算适合目标公司的可比指标

Ⅳ 计算目标公司的价值或股价

技术分析方法分类中含（　　）。

Ⅰ 指标类

Ⅱ 切线类

Ⅲ 形态类

Ⅳ K线类

下列属于行业分析的主要任务的有（　　）。

Ⅰ 解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位

Ⅱ 分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度

Ⅲ 预测并引导行业的未来发展趋势

Ⅳ 判断行业投资价值，揭示行业投资风险

关于经济增长率，说法正确的有（　　）。

Ⅰ 在宏观经济学原理中，经济增长被定义为产量的增加

Ⅱ 经济增长率的持续和稳定是政府追求的目标之一

Ⅲ 经济增长率可以用GDP衡量

Ⅳ 经济增长率可以用人均GDP变化率衡量

下列方法中，属于调查研究法的有（　　）。

Ⅰ 抽样调查

Ⅱ 实地调研

Ⅲ 深度访谈

Ⅳ 比较分析

期货套期保值之所以能够规避价格风险，是因为（　　）。

Ⅰ 同品种的期货价格走势与现货价格走势经常受相同因素影响

Ⅱ 随着期货合约到期日的临近，现货与期货价格趋向一致

Ⅲ 期货价格合理

Ⅳ 期货价格与现货价格产生背离

时期指标时间序列的特点有（　　）。

Ⅰ 可加性

Ⅱ 指标值采用间断统计的方式获得

Ⅲ 指标值的大小与所属时间的长短有直接关系

Ⅳ 指标值采用连续统计的方式获得

根据迈尔克·波特五大竞争力理论，进入障碍包括（　　）。

Ⅰ 规模经济

Ⅱ 产品差异化

Ⅲ 政府政策

Ⅳ 与规模无关的成本劣势

时间序列按照其指标表现形式的不同，可以分为（　　）。

Ⅰ 时期指标

Ⅱ 总量指标

Ⅲ 相对指标

Ⅳ 平均指标

经济处于复苏阶段时，将会出现（　　）。

Ⅰ 产出增加

Ⅱ 价格上涨

Ⅲ 利率上升

Ⅳ 就业增加

行业的市场结构可以分为（　　）。

Ⅰ 完全竞争

Ⅱ 垄断竞争

Ⅲ 寡头垄断

Ⅳ 完全垄断

风险评估是在（　　）的基础上，对风险发生的概率、损失程度，结合其他因素进行全面考虑，评估发生风险的可能性及危害程度。

Ⅰ 风险评价

Ⅱ 风险识别

Ⅲ 风险判断

Ⅳ 风险估测

宏观经济分析中，总量是反映整个社会经济活动状态的经济变量，包括（　　）。

Ⅰ 量的总和

Ⅱ 量的最大值

Ⅲ 平均量

Ⅳ 比例量

下列关于行业景气指数的说法，正确的有（　　）。

Ⅰ 是采用定量的方法综合反映某一特定调查群体所处状态的一种指标

Ⅱ 是描述行业发展、变动的指标

Ⅲ 是一种综合指数

Ⅳ 房地产开发景气指数是一种反映房地产发展景气状况的综合指数

根据期望效用理论，下列描述正确的有（　　）。

Ⅰ 投资者越厌恶风险，无差异曲线越陡峭

Ⅱ 在一定风险水平上，投资者越厌恶风险，越会要求更高的风险溢价

Ⅲ 同一无差异曲线上的两个组合给投资者带来同样的效用水平

Ⅳ 无差异曲线越靠近右下角，效用水平越高

下列属于宏观经济分析中数据资料来源的有（　　）。

Ⅰ 《中国统计年鉴》

Ⅱ 《中国经济年鉴》

Ⅲ 《经济白皮书》

Ⅳ 《中国经济报》

按照波特的基本竞争战略模型，企业实施差异化竞争策略的途径有（　　）。

Ⅰ 产品差异化

Ⅱ 服务差异化

Ⅲ 形象差异化

Ⅳ 市场差异化

简单随机样本的获得方法，可以分为（　　）。

Ⅰ 有放回抽样

Ⅱ 随机抽样

Ⅲ 不放回抽样

Ⅳ 连续抽样

统计套利主要包括（　　）。

Ⅰ 配对交易

Ⅱ 股指对冲

Ⅲ 融券对冲

Ⅳ 算法交易

在市场分割理论下，利率期限结构取决于（　　）。

Ⅰ 短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较

Ⅱ 对未来利率变动方向的预期

Ⅲ 债权预期收益中可能存在的流动性溢价

Ⅳ 短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率的对比

评价基金风险和收益的三大经典指标包括（　　）。

Ⅰ 夏普比率

Ⅱ 詹森指数

Ⅲ 凯利比例

Ⅳ 特雷诺比率

中国人民银行资产负债表包括（　　）。

Ⅰ 资产项目、负债项目

Ⅱ 财政存款

Ⅲ 股东产权或净值

Ⅳ 其他负债

在对上市公司财务比率作对比分析时，对比的对象主要有（　　）。

Ⅰ 该上市公司的历史财务比率

Ⅱ 该上市公司所处行业的当期财务比率平均数

Ⅲ 其他行业上市公司的当期财务比率平均数

Ⅳ 全部上市公司的历史财务比率平均数

下列属于宏观经济分析中数据资料质量要求的有（　　）。

Ⅰ 准确性

Ⅱ 系统性

Ⅲ 实践性

Ⅳ 适用性

根据行业的集中度划分标准，产业市场结构可以粗分为（　　）。

Ⅰ 寡占型

Ⅱ 竞争型

Ⅲ 极高寡占型

Ⅳ 低集中寡占型

关于EV／EBITDA，下列说法正确的有（　　）。

Ⅰ 由于不受所得税税率不同的影响，不同国家和市场的上市公司估值更具有可比性

Ⅱ 不同公司折旧政策的差异会对估值合理性产生影响

Ⅲ 由于EBITDA指标中扣除的费用项目较少，其相对于净利润而言成为负数的可能性也更小，因而具有比P／E更广泛的使用范围

Ⅳ 公司对资本结构的改变不会影响该方法的估值

为解决诸多因素对计算CPI的影响，可以采用（　　）的方法进行修正或补充。

Ⅰ 对基数和权重进行调整

Ⅱ 计算核心CPI

Ⅲ 计算不同消费层次的物价指数

Ⅳ 计算综合物价指数

目前我国政府财政收入的形式主要有（　　）。

Ⅰ 各项税收

Ⅱ 专项收入

Ⅲ 其他收入

Ⅳ 经营收入

某人将1000元存人银行，若利率为7％，下列结论正确的有（　　）。

Ⅰ 若按单利计息，三年后利息总额为210元

Ⅱ 若按复利计息，三年后利息总额为1225．04元

Ⅲ 若按单利计息，五年后其账户的余额为1350元

Ⅳ 若按复利计息，五年后其账户的余额为1412．22元

根据期权内在价值和时间价值，期权可分为（　　）。

Ⅰ 实值期权

Ⅱ 平值期权

Ⅲ 虚值期权

Ⅳ 看涨期权

可赎回债券的约定赎回价格可以是（　　）。

Ⅰ 利率

Ⅱ 发行价格

Ⅲ 与不同赎回时间对应的一组赎回价格

Ⅳ 债券面值

目前我国接近完全垄断市场类型的行业包括（　　）。

Ⅰ 煤气公司等公用事业

Ⅱ 计算机及相关设备制造业

Ⅲ 稀有金属矿藏的开采

Ⅳ 某些资本、技术高度密集型行业

一个歧视性垄断厂商在两个市场上销售，假设不存在套利机会，市场1的需求曲线为P1=100-Q1／2，而P2=100-Q2，垄断厂商的总产量用Q=Q1+Q2表示，垄断厂商的成本函数依赖于总产出，TC(Q)=Q2，下列说法正确的有（　　）。

Ⅰ 垄断厂商在市场1的产量Q1为30

Ⅱ 垄断厂商在市场2的产量Q2为12．5

Ⅲ 歧视性垄断的利润水平是1875

Ⅳ 垄断厂商的总产量为37．5

关于防守型行业，下列说法错误的有（　　）。

Ⅰ 该类型行业的产品需求相对稳定，需求弹性大

Ⅱ 该类型行业的产品往往是生活必需品或是必要的公共服务

Ⅲ 有些防守型行业甚至在经济衰退时期还是会有一定的实际增长

Ⅳ 投资予防守型行业一般属于资本利得型投资，而非收入型投资

关于市场有效性的描述，错误的有（　　）。

Ⅰ 如果股价变动是可以预测的，那么市场是有效的

Ⅱ 市场有效性来源于竞争

Ⅲ 在有效市场中，指数化投资策略是不可取的

Ⅳ 旧信息不能引起股价变动

税收是国家凭借政治权利参与社会产品分配的重要形式，它具有（　　）的特征。

Ⅰ 强制性

Ⅱ 无偿性

Ⅲ 灵活性

Ⅳ 固定性

技术分析方法分类中含（　　）。

Ⅰ 指标类

Ⅱ 形态类

Ⅲ 随机类

Ⅳ 切线类

我国的投资主体可分为（　　）。

Ⅰ 政府

Ⅱ 法人

Ⅲ 社会公众

Ⅳ 外国投资主体

一个市场的需求函数为：P(Y)=100-2Y。企业的成本函数为：C(Y)=4y。下列说法正确的有（　　）。

Ⅰ 若该市场为完全竞争市场，则均衡价格P=4，均衡产量为48

Ⅱ 当市场上有两个企业时，若处于古诺均衡，则均衡价格是36

Ⅲ 当市场上有两个企业时，若处于斯塔克尔伯格均衡，则均衡价格为36

Ⅳ 当市场上有两个企业时，若达成卡特尔均衡，则两个企业都没有违约动机

下列有关通货膨胀对证券市场的影响，说法正确的有（　　）。

Ⅰ 温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小，通货膨胀提高了债券的必要收益率，从而引起债券价格下跌

Ⅱ 如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，而经济处于景气阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升

Ⅲ 通货膨胀不仅产生经济影响，还可能产生社会影响，并影响投资者的心理和预期，从而对股价产生影响

Ⅳ 通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性，也使得企业未来经营状况具有更大的不确定性，从而增加证券投资的风险

利用资本资产定价模型确立股权资本成本需要评估的因素包括（　　）。

Ⅰ 无风险收益

Ⅱ 内部收益

Ⅲ 市场风险溢价

Ⅳ 系统性风险(β)

关于净现值(NPV)和内部收益率(IRR)的说法，正确的有（　　）。

Ⅰ 使得项目净现值为零的折现率即为该项目的内部收益率

Ⅱ 内部收益率是使得现金流人现值与现金流出现值相等的折现率

Ⅲ 净现值法假设现金流的再投资收益率为资本成本，而内部收益率法则假设现金流的再投资收益率为内部收益率

Ⅳ 对于完全独立的两个项目的判断，当净现值法和内部收益率法给出的结论互相矛盾时，应当优先考虑内部收益率法来选择项目

下列属于常用统计软件的有（　　）。

Ⅰ SAS

Ⅱ SPSS

Ⅲ Eviews

IV．Minitab

宏观分析所需的有效资料一般包括（　　）等。

Ⅰ 一般生产统计资料

Ⅱ 金融物价统计资料

Ⅲ 贸易统计资料

Ⅳ 每年国民收人统计与景气动向

将或有事项确认为预计负债，列示于资产负债表上，必须同时满足的条件有（　　）。

Ⅰ 该义务对企业的资金结构能够产生重大影响

Ⅱ 该义务是企业承担的现时义务

Ⅲ 该义务的履行很可能导致经济利益流出企业

Ⅳ 该义务的金额能够可靠地计量

信息隔离墙制度的特点包括（　　）。

Ⅰ 隔离墙制度是证券公司以信息隔离为核心的内部控制机制

Ⅱ 实现以利益冲突的部门和业务的相互隔离

Ⅲ 防止保密信息或非公开信息在相关部门间的有害传递

Ⅳ 防范内幕交易和利益冲突

某债券基金持有1亿元的债券组合，债券组合的久期是4．5，此时国债期货合约CTD券的久期是5．0。经过分析，认为未来市场收益水平会下降，如果基金公司希望将债券组合的久期调整为5．5，可以（　　）。

Ⅰ 买入国债期货

Ⅱ 买入久期为8的债券

Ⅲ 买入CTD券

Ⅳ 从债券组合中卖出部分久期较小的债券

假设检验包括（　　）。

Ⅰ 双侧检验

Ⅱ 单侧检验

Ⅲ 参数假设检验

Ⅳ 非参数假设检验

2004年，美林策略研究员曾经按照美国的产出缺口以及通胀划分了1970--2004年的美国经济周期，并计算各种经济周期下的行业表现，从而得出投资时钟的行业轮动策略，综合来看，可以得出以下结论（　　）。

Ⅰ 金融、可选消费是在通缩与复苏期间表现最好的行业，这期间央行一般都是放松银根、降低利率的，同时能源价格的下跌有益于可选消费，比如汽车和家电行业的成本下降

Ⅱ 稳定消费是通缩期间最好的防御品种

Ⅲ 能源在过热与复苏期间表现最好，这与期间国际大宗商品价格上涨有关；反之能源在通缩与滞涨期间表现很差，是由于期间国际大宗商品价格下跌

Ⅳ 能源在过热与滞涨期间表现最好，这与期间国际大宗商品价格上涨有关；反之能源在通缩与复苏期间表现很差，是由于期间国际大宗商品价格下跌

下列属于二维连续随机变量(X，Y)概率密度(x，y)性质的有（　　）。

下列对于缺口的描述，正确的有（　　）。

Ⅰ 缺口也是一种形态

Ⅱ 缺口宽度表明股价向某个方向运动的强弱

Ⅲ 缺口将成为日后较强的支撑或阻力区域

Ⅳ 持续性缺口一般会在短期内被封闭

在贸易投资一体化理论中，企业的行为被分为（　　）。

Ⅰ 总部行为

Ⅱ 分部行为

Ⅲ 实际生产行为

Ⅳ 理论生产行为

下列关于股票估值方法的说法，正确的有（　　）。

Ⅰ 股票绝对估值法主要采用现金贴现模型

Ⅱ 股票相对估值法主要采用诸如市盈率、市净率和市售率等比率指标

Ⅲ 股票绝对估值法适用于大盘股估值

Ⅳ 股票相对估值法适用于小盘股估值

在强势有效市场中，下列描述正确的有（　　）。

Ⅰ 任何人都不可能通过对公开或内幕信息的分析获取额外收益

Ⅱ 证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息

Ⅲ 每一位投资者都掌握了有关证券产品的所有公开可得信息

Ⅳ 基本面分析是无效的

为防范利益冲突，《发布证券研究报告暂行规定》明确了（　　）。

Ⅰ 证券公司、证券投资咨询机构应当建立健全与发布证券研究报告相关的利益冲突防范机制，明确管理流程、披露事项和操作要求，有效防范发布证券研究报告与其他证券业务之间的利益冲突

Ⅱ 证券公司、证券投资咨询机构应当通过公司规定的证券研究报告发布系统平台向发布对象统一发布证券研究报告，以保障发布证券研究报告的公平性

Ⅲ 证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当按照《发布证券研究报告暂行规定》及《证券公司信息隔离墙指引》的有关规定，建立健全信息隔离墙制度，并遵循下列静默期安排

Ⅳ 证券公司、证券投资咨询机构应当建立合理的发布证券研究报告相关人员绩效考核和激励机制，以维护发布证券研究报告行为的公正性

利率期限结构理论中，市场分割理论的假设条件有（　　）。

Ⅰ 投资者和借款人喜欢在不同的市场之间进行转移

Ⅱ 投资者和借款人不喜欢在不同的市场之间进行转移

Ⅲ 市场是高效的

Ⅳ 市场效率是低下的

关于EV／EBITDA，下列说法正确的有（　　）。

Ⅰ 由于受所得税税率不同的影响，不同国家和市场的上市公司估值更具可比性

Ⅱ 不同公司折旧政策的差异会对估值合理性产生影响

Ⅲ 由于EV／EBITDA指标中扣除的费用项目较少，其相对于净利润而言成为负数的可能性更小

Ⅳ 比PE有更广泛的适用范围

关于一元线性回归模型，下列说法正确的有（　　）。

Ⅰ 公式为：yt=bo+b1·xt+ut

Ⅱ 公式为：y=bo+b1·x

Ⅲ 其中xt表示自变量，yt表示因变量

Ⅳ 其中xt表示因变量，yt表示自变量

下列算式计算出来的结果是净资产收益率的有（　　）。

Ⅰ 销售净利率×净资产周转率

Ⅱ 销售净利率×总资产周转率×财务杠杆

Ⅲ 总资产收益率×利息费用率×(1-税率)

Ⅳ (经营利润率×总资产周转率-利息费用率)×财务杠杆×(1-税率)

从形状上看，收益率曲线主要包括（　　）。

Ⅰ 向上倾斜的利率曲线

Ⅱ 向下倾斜的利率曲线

Ⅲ 水平的利率曲线

Ⅳ 拱形的利率曲线

财政管理体制是调节（　　）资金管理权限和财力划分的一种根本制度。

Ⅰ 中央与地方政府之间

Ⅱ 地方各级政府之间

Ⅲ 国家与企事业单位之间

Ⅳ 中央各部委之间

下列关于不同风险偏好型投资者的描述，正确的有（　　）。

Ⅰ 风险厌恶型投资者会放弃风险溢价为零的投资组合

Ⅱ 风险中性型投资者只根据以往收益率来判断风险预期

Ⅲ 风险偏好型投资者乐意参加风险溢价为零的风险投资

Ⅳ 随着风险厌恶程度的不断增加，投资者愿意为保险付出的保费越来越低

一般来说，一条支撑线或压力线对当前市场走势影响的重要性取决于（　　）。

Ⅰ 股价在这个区域停留时间的长短

Ⅱ 压力线所处的下跌趋势的阶段

Ⅲ 这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近

Ⅳ 在这个区域伴随的成交量大小

根据波特五力模型，企业获得成本优势的途径主要包括（　　）。

Ⅰ 降低工资

Ⅱ 经济规模

Ⅲ 技术创新

Ⅳ 原材料的垄断

美国证监会(SEC)授权全美证券商协会制定《2711规则》，规范投资分析师参与投资银行项目行为，主要措施包括（　　）。

Ⅰ 禁止投资银行人员影响投资分析师独立撰写研究报告，影响和控制分析师的考核与薪酬

Ⅱ 非研究部门人员与研究人员的交流必须通过合规部门

Ⅲ 禁止投资银行人员审查或者批准发布研究报告

Ⅳ 券商不得基于具体投资银行项目，向投资分析师支付薪酬

回归系数检验不显著的原因主要有（　　）。

Ⅰ 变量之间的多重共线性

Ⅱ 变量之间的异方差性

Ⅲ 模型变量选择的不当

Ⅳ 模型变量选择没有经济意义

下列对于固定资产投资的说法，正确的有（　　）。

Ⅰ 固定资产投资和存货投资共同构成投资

Ⅱ 资本品折旧包括生产中资本物品的有形磨损，还包括资本老化带来的无形磨损

Ⅲ 固定资产投资还包括存货投资

Ⅳ 固定资产投资不包括因固定资产耗损带来的重置成本

关于贴现债券，下列说法正确的有（　　）。

Ⅰ 在票面上不规定利率

Ⅱ 属于折价方式发行的债券

Ⅲ 在发行时将利息预先扣除

Ⅳ 在债券发行后才按期支付利息

资本市场中，纵坐标是总期望报酬率，横坐标是总标准差，根据总期望报酬率=Q·风险组合的期望报酬率+(1-Q)·无风险利率，总标准差=Q·风险组合的标准差，可知（　　）。

Ⅰ 当Q=1时，总期望报酬率=风险组合的期望报酬率，总标准差>风险组合的标准差

Ⅱ 当Q=1时，总期望报酬率=风险组合的期望报酬率，总标准差=风险组合的标准差

Ⅲ 当Q=0时，总期望报酬率=无风险利率，总标准差=o

Ⅳ 当Q=0时，总期望报酬率=无风险利率，总标准差=1

下列各项中，（　　）是影响经营风险的因素。

Ⅰ 需求变化

Ⅱ 原材料价格变化

Ⅲ 利率变化

Ⅳ 销售额变化

期权方向性交易需要考虑的因素有（　　）。

Ⅰ 标的资产价格变动趋势

Ⅱ 波动率

Ⅲ 行权价格

Ⅳ 预期完成趋势所需时间