2022年《期货投资分析》名师预测卷1

根据美林投资时钟理论，随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应的是美林时钟（　　）点。

如果某期货合约前数名（比如前20名）多方持仓数量远大于空方持仓数量，说明该合约（　　）。

（　　）最早以法律形式规定商业银行向中央银行缴存存款准备金。

美国GDP数据由美国商务部经济分析局（BEA）发布，一般在（　　）月末进行年度修正，以反映更完备的信息。

我国目前官方正式对外公布和使用的失业率指标是（　　）。

工业品出厂价格指数是从（　　）角度反映当月国内市场的工业品价格与上年同月价格相比的价格变动。

梯式策略在收益率曲线（　　）时是比较好的一种交易方法。

含有未来数据指标的基本特征是（　　）。

在布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价模型中，通常需要估计的变量是（　　）。

某国债期货的面值为100元，息票率为6％，全价为99元，半年付息一次，计划付息的现值为2．96元。若无风险利率为5％，则6个月后到期的该国债期货理论价值约为

在指数化投资中，如果指数基金的收益超过证券指数本身收益，则称为增强指数基金。下列合成增强型指数基金的合理策略是（　　）。

关于头肩顶形态，以下说法错误的是（　　）。

下列策略中，不属于止盈策略的是（　　）。

假设某橡胶期货合约60天后到期交割，目前橡胶现货价格为11500元／吨，无风险利率为6％，储存成本为3％，便利收益为1％，根据持有成本理论，该期货合约理论价格为

在目前国债期货价格为99元，假定对应的四只可交割券的信息如表6—2所示，其中最便宜的可交割券是（　　）。

表6—2债券信息表

（　　）是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的人民币本金和利率，计算利息并进行利息交换的金融合约。

凯利公式．?*=(bp-q)／b中，b表示（　　）。

在市场中，某股票的股价为30美元/股，股票年波动率为0．12，无风险年利率为5％，预计50天后股票分红0．8美元／股，则6个月后到期，执行价为31美元的欧式看涨期权的理论价格为（　　）美元。

我国现行的消费者价格指数编制方法中，对于各类别指数的权数，每（　　）年调整一次。

备兑看涨期权策略是指（　　）。

若投资者短期内看空市场，则可以在期货市场上（　　）等权益类衍生品。

国内股市恢复性上涨，某投资者考虑增持100万元股票组合，同时减持100万元国债组合。为实现上述目的，该投资者可以（　　）。

当（　　）时，可以选择卖出基差。

某看涨期权，期权价格为0．08元，6个月后到期，其Theta=-0．2。在其他条件不变的情况下，1个月后，该期权理论价格将变化（　　）元。

在不完全市场假设下进行期货定价时，当借贷利率不等且不存在卖空限制时，期货的价格反问为（　　）。

根据我国国民经济的持续快速发展及城乡居民消费结构不断变化的现状，需要每（　　）年对各类别指数的权数做出相应的调整。

实践中经常采取的样本内样本外测试操作方法是（　　）。

常用定量分析方法不包括（　　）。

投资股指期货，假设一张合约的价值为F，共买入Ⅳ张多头合约，保证金比率为12％，那么股指期货占用的资金P为（　　）。

一个完整的程序化交易系统应该包括交易思想、数据获取、数据处理、交易信号和指令执行五大要素。其中数据获取过程中获取的数据不包括（　　）。

根据下面资料，回答71-72题

某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投入200万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时问，目前欧元／人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8．38，人民币／欧元的即期汇率约为0．1193。公司决定利用执行价格为0．1190的人民币／欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0．0009，合约大小为人民币100万元。据此回答以下两题。

71 该公司需要__________人民币／欧元看跌期权__________手。（　　）

根据下面资料，回答71-72题

某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投入200万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时问，目前欧元／人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8．38，人民币／欧元的即期汇率约为0．1193。公司决定利用执行价格为0．1190的人民币／欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0．0009，合约大小为人民币100万元。据此回答以下两题。

72若公司项目中标，同时到期日欧元/人民币汇率低于8．40，则下列说法正确的是（　　）。

假设在2月10日，投资者预计2～10年各期限的美国国债收益率将平行下移，于是买人2年、5年和10年期美国国债期货，采用梯式投资策略。各期限国债期货价格和DV01如表6—5所示。投资者准备买入100手10年期国债期货，且拟配置在各期限国债期货的DV01基本相同。一周后，收益率曲线整体下移10BP，2年期国债期货，5年期国债期货，10年期国债期货期末价格分别为109．938，121．242，130．641，则投资者最终损益为（　　）万美元。

表6—5各期限国债期货价格和DV01

根据下面资料，回答74-75题

某保险公司拥有一个指数型基金，规模为50亿元，跟踪的标的指数为沪深300指数，其投资组合权重分布与现货指数相同。

方案一：现金基础策略构建指数型基金。直接通过买卖股票现货构建指数型基金，获得资本利得和红利。其中，未来6个月的股票红利为3195万元。

方案二：运用期货加现金增值策略构建指数型基金。将45亿元左右的资金投资于政府债券(以年收益2．6％计算)，同时5亿元(10％的资金)左右买人跟踪该指数的沪深300股指期货头寸。当时沪深300指数为2876点，6个月后到期的沪深300指数期货的价格为3224点。

设6个月后指数为3500点，假设忽略交易成本和税收等，并且整个期间指数的成分股没有调整。

据此回答以下两题。

74 方案二中应购买6个月后交割的沪深300期货合约（　　）张。

根据下面资料，回答74-75题

某保险公司拥有一个指数型基金，规模为50亿元，跟踪的标的指数为沪深300指数，其投资组合权重分布与现货指数相同。

方案一：现金基础策略构建指数型基金。直接通过买卖股票现货构建指数型基金，获得资本利得和红利。其中，未来6个月的股票红利为3195万元。

方案二：运用期货加现金增值策略构建指数型基金。将45亿元左右的资金投资于政府债券(以年收益2．6％计算)，同时5亿元(10％的资金)左右买人跟踪该指数的沪深300股指期货头寸。当时沪深300指数为2876点，6个月后到期的沪深300指数期货的价格为3224点。

设6个月后指数为3500点，假设忽略交易成本和税收等，并且整个期间指数的成分股没有调整。

据此回答以下两题。

75方案一的收益为__________万元，方案二的收益为__________万元。（　　）

根据下面资料，回答76-79题

假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βs=1．20，β?=1．15，期货的保证金比率为12％。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。据此回答以下四题。

76 投资组合的总口为（　　）。

根据下面资料，回答76-79题

假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βs=1．20，β?=1．15，期货的保证金比率为12％。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。据此回答以下四题。

77一段时间后，如果沪深300指数上涨10％，那么该投资者的资产组合市值（　　）。

根据下面资料，回答76-79题

假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βs=1．20，β?=1．15，期货的保证金比率为12％。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。据此回答以下四题。

78如果投资者非常看好后市，将50％的资金投资于股票，其余50％的资金做多股指期货，则投资组合的总β为（　　）。

根据下面资料，回答76-79题

假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βs=1．20，β?=1．15，期货的保证金比率为12％。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。据此回答以下四题。

79如果投资者非常不看好后市，将50％的资金投资于基础证券，其余50％的资金做空股指期货，则投资组合的总β为（　　）。

根据下面资料，回答80-81题

某股票组合市值8亿元，JB值为0．92。为对冲股票组合的系统性风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263．8点。据此回答以下两题。

80该基金经理应该卖出股指期货（　　）手。

根据下面资料，回答80-81题

某股票组合市值8亿元，JB值为0．92。为对冲股票组合的系统性风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263．8点。据此回答以下两题。

81 一段时间后，10月股指期货合约下跌到3132．0点；股票组合市值增长了6．73％。基金经理卖出全部股票的同时，买人平仓全部股指期货合约。此次操作共获利（　　）万元。

根据下面资料，回答82-84题

某日银行外汇牌价如下：(人民币／100单位外币)

据此回答以下三题。

82当天，客户到该银行以人民币兑换6000港币现钞，需要付出（　　）元人民币。

根据下面资料，回答82-84题

某日银行外汇牌价如下：(人民币／100单位外币)

据此回答以下三题。

83当天，另一位客户到该银行欲将4000英镑现钞兑换等值人民币，该客户能兑换（　　）元人民币。

根据下面资料，回答82-84题

某日银行外汇牌价如下：(人民币／100单位外币)

{图}

据此回答以下三题。

84当天，一家出口企业到该银行以10000美元即期结汇，可兑换（　　）元等值的人民币。

根据下面资料，回答85-88题

投资者构造牛市看涨价差组合，即买人1份以A股票为标的资产、行权价格为30元的看涨期权，期权价格8元，同时卖出1份相同标的、相同期限、行权价格为40元的看涨期权，期权价格0．5元。标的A股票当期价格为35元，期权的合约规模为100股／份。据此回答以下四题。

85 投资者构建该组合策略净支出为（　　）元。

根据下面资料，回答85-88题

投资者构造牛市看涨价差组合，即买人1份以A股票为标的资产、行权价格为30元的看涨期权，期权价格8元，同时卖出1份相同标的、相同期限、行权价格为40元的看涨期权，期权价格0．5元。标的A股票当期价格为35元，期权的合约规模为100股／份。据此回答以下四题。

86若期权到期时，标的A股票价格达到45元，则该投资者收益为（　　）元。

根据下面资料，回答85-88题

投资者构造牛市看涨价差组合，即买人1份以A股票为标的资产、行权价格为30元的看涨期权，期权价格8元，同时卖出1份相同标的、相同期限、行权价格为40元的看涨期权，期权价格0．5元。标的A股票当期价格为35元，期权的合约规模为100股／份。据此回答以下四题。

87到期时标的股票价格为（　　）元，该投资者盈亏平衡。

根据下面资料，回答85-88题

投资者构造牛市看涨价差组合，即买人1份以A股票为标的资产、行权价格为30元的看涨期权，期权价格8元，同时卖出1份相同标的、相同期限、行权价格为40元的看涨期权，期权价格0．5元。标的A股票当期价格为35元，期权的合约规模为100股／份。据此回答以下四题。

88使用看跌期权构建牛市看跌价差组合的正确操作是（　　）。

根据下面资料，回答89-90题

以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本8000元，每公顷产量1．8吨，按照4600元/吨销售。据此回答下列两题。

89 仅从成本角度考虑可以认为（　　）元/吨可能对国产大豆现货及期货价格是一个较强的成本支撑。

根据下面资料，回答89-90题

以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本8000元，每公顷产量1．8吨，按照4600元/吨销售。据此回答下列两题。

90黑龙江大豆的理论收益为（　　）元／吨。

根据下面资料，回答91-93题

2015年1月16日3月大豆CBOT期货价格为991美分／蒲式耳，到岸升贴水为147．48美分／蒲式耳，当日汇率为6．1881，港杂费为180元/吨。据此回答下列三题。

91 3月大豆到岸价格为（　　）美元/吨。

根据下面资料，回答91-93题

2015年1月16日3月大豆CBOT期货价格为991美分／蒲式耳，到岸升贴水为147．48美分／蒲式耳，当日汇率为6．1881，港杂费为180元/吨。据此回答下列三题。

923月大豆到岸完税价为（　　）元/吨。

根据下面资料，回答91-93题

2015年1月16日3月大豆CBOT期货价格为991美分／蒲式耳，到岸升贴水为147．48美分／蒲式耳，当日汇率为6．1881，港杂费为180元/吨。据此回答下列三题。

93考虑到运输时间，大豆实际到港可能在5月前后，2015年1月16日大连豆粕5月期货价格为3060元/吨，豆油5月期货价格为5612元/吨。按照0．785的出粕率，0．185的出油率，120元／吨的压榨费用来估算，则5月盘面大豆期货套期保值利润为（　　）元／吨。

表4—3是美国农业部公布的美国国内大豆供需平衡表，有关大豆供求基本面的信息在供求平衡表中基本上都有所反映。

美国大豆从2014年5月开始转跌，然后一路走低，根据表4—3中的数据，分析美国大豆开始转跌的原因是（　　）。

图4—1给出了2015年1月～2015年12月原油价格月度涨跌概率及月度均值收益率，根据该图，下列说法不正确的有（　　）。

根据下面资料，回答96-97题

某金融机构卖给某线缆企业一份场外看涨期权。为对冲风险，该金融机构发行了一款结构化产品获得看涨期权的多头头寸，具体条款如表8—2所示。

表8—2某金融机构发行的结构化产品的基本条款

96 这是一款（　　）的结构化产品。

根据下面资料，回答98-100题

某结构化产品的主要条款如表7—1所示。

表7—1某结构化产品的主要条款

98产品的最高收益率和最低收益率分别是（　　）。

根据下面资料，回答98-100题

某结构化产品的主要条款如表7—1所示。

表7—1某结构化产品的主要条款

99产品中嵌入的期权是（　　）。

根据下面资料，回答98-100题

某结构化产品的主要条款如表7—1所示。

表7—1某结构化产品的主要条款

100假设产品发行时指数点位为3200，则产品的行权价和障碍价分别是（　　）。