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2022年07月期货从业《期货投资分析》押题密卷3

卷面总分：100分 答题时间：240分钟 试卷题量：100题 练习次数：103次
单选题 （共52题，共52分）
1.

在国际期货市场中，（ ）与大宗商品存在负相关关系。?

  • A. 美元
  • B. 人民币
  • C. 港币
  • D. 欧元
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2.

某投资者购买了执行价格为2850元/吨、期权价格为64元/吨的豆粕看涨期权，并卖出相同标的资产、相同期限、执行价格为2950元/吨、期权价格为19.5元/吨的豆粕看涨期权。如果期权到期时，豆粕期货的价格上升到3000元/吨。并执行期权组合，则到期收益为（ ）。

  • A. 亏损56.5元
  • B. 盈利55.5元
  • C. 盈利54.5元
  • D. 亏损53.5元
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3.

在设计一款嵌入看涨期权多头的股指联结票据时，过高的市场波动率水平使得期权价格过高，导致产品无法完全保本，为了实现完全保本，合理的调整是（ ）。

  • A. 加入更高行权价格的看涨期权空头
  • B. 降低期权的行权价格
  • C. 将期权多头改为期权空头
  • D. 延长产品的期限
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4.

美国供应管理协会（ISM）公布的制造业采购经理人指数（PMI）是一个综合性加权指数，其中（ ）的权重最大。

  • A. 新订单指标
  • B. 生产指标
  • C. 供应商配送指标
  • D. 就业指标
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5.

假设某债券投资组合价值是10亿元，久期为12.8，预期未来债券市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，希望将组合久调整为0，当前国债期货报价为110元，久期为6.4，则投资经理应（ ）。

  • A. 买入1818份国债期货合约
  • B. 买入200份国债期货合约
  • C. 卖出1818份国债期货合约
  • D. 卖出200份国债期货合约
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6.

假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15，期货的保证金比率为12%。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。

投资组合的总β为（）

  • A. 1.86
  • B. 1.94
  • C. 2.04
  • D. 2.86
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7.

假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15，期货的保证金比率为12%。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。

一段时间后，如果沪深300指数上涨10％，那么该投资者的资产组合市值（）。

  • A. 上涨20.4％
  • B. 下跌20.4％
  • C. 上涨18.6％
  • D. 下跌18.6％
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8.

假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15，期货的保证金比率为12%。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。

如果投资者非常看好后市，将50％的资金投资于股票，其余50％的资金做多股指期货，则投资组合的总β为（）。

  • A. 4.39
  • B. 4.93
  • C. 5.39
  • D. 5.93
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9.

假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15，期货的保证金比率为12%。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。

如果投资者非常不看好后市，将50％的资金投资于基础证券，其余50％的资金做空股指期货，则投资组合的总β为（）。

  • A. 4.19
  • B. -4.19
  • C. 5.39
  • D. -5.39
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10.

标的不支付红利的欧式期权的执行价格为K，资产期初价格为S0，到期期限为t，无风险利率为r，则看涨期权价格CE和看跌期权价格PE之间的平价关系为（ ）。

期货投资分析,章节练习,期货投资分析6

  • A. 见图A
  • B. 见图B
  • C. 见图C
  • D. 见图D
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11.

根据判断，下列相关系数的数值有误的是（ ）。

  • A. 1.25
  • B. -0.86
  • C. 0
  • D. 0.78
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12.

投资者买入一个看涨期权，执行价格为25元，期权费为4元。同时，卖出一个标的资产和到期日均相同的看涨期权，执行价格为40元，期权费为2.5元。如果到期日标的资产的价格升至50元，不计交易成本，则投资者行权后的净收益为（ ）。

  • A. 8.5
  • B. 13.5
  • C. 16.5
  • D. 23.5
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13.

当前沪深300指数为3300，投资者利用3个月后到期的沪深300股指期货合约进行期现套利。按单利计，无风险年利率为5%，红利年收益率为1%，套利成本为20个指数点。该股指期货合约的无套利区间为（ ）。

  • A. 【3293，3333】
  • B. 【3333，3373】
  • C. 【3412，3452】
  • D. 【3313，3353】
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14.

指数化投资是一种被动型的投资策略，其最终目的为达到优化投资组合（ ）。

  • A. 与市场基准指数的跟踪误差最小
  • B. 收益最大化
  • C. 风险最小
  • D. 收益稳定
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15.

联合国粮农组织公布，2019年11月世界粮食库存消费比降至21%。其中“库存消费比”是指（ ）的百分比值。

  • A. 期末库存与当期消费量
  • B. 期初库存与当期消费量
  • C. 当期消费量与期末库存
  • D. 当期消费量与期初库存
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16.

（ ）是指将一组数据按照从小到大的顺序排序后，处于该组数据中间位置的数值。

  • A. 方差
  • B. 中位数
  • C. 平均数
  • D. 四分位数
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17.

衍生品市场的投机交易方式日益多元化，包括单边单品种的投机交易、波动率交易和指数化交易等。其中的波动率交易（ ）。

  • A. 最常使用的工具是期权
  • B. 通常只能做空波动率
  • C. 通常只能做多波动率
  • D. 属于期货价差套利策略
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18.

下列选项中，属于敏感性分析的是（ ）。

  • A. 股票组合经过股指期货对冲后，若大盘下跌40％，则组合净值仅下跌5％
  • B. 当前“15附息国债16”的久期和凸性分别是8.42和81.32
  • C. 在随机波动率模型下，“50ETF购9月3.10”明日的跌幅为95％的可能性不超过70％
  • D. 若利率下降500个基点，指数下降30％，则结构化产品的发行方将面临4000万元的亏损
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19.

在得到ARMA模型的参数后，应对参数的估计结果进行诊断与检验，其中参数估计的显著性检验通过（ ）完成，而残差序列的随机性是用（ ）完成。

  • A. F检验；Q检验
  • B. t检验；F检验
  • C. F检验；t检验
  • D. t检验；Q检验
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20.

某资产管理机构发行了—款具有保本结构的权益类结构化产品，该产品的主要条款如表所示：

期货投资分析,押题密卷,2022年07月期货从业《期货投资分析》押题密卷3

假设产品即将发行时1年期的无风险利率是4.5%，为了保证产品能够实现完全保本，发行者就要确保每份产品都有（ ）元的资金用于建立无风险的零息债券头寸。

  • A. 95
  • B. 95.3
  • C. 95.7
  • D. 96.2
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21.

通过分析（ ），可以对套利和套期保值入场和出场时机进行把握。

  • A. 品种波动率
  • B. 比价
  • C. 成交持仓量
  • D. 价差的走势
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22.

若伊拉克突然入侵科威特，金价的表现为（ ）。

  • A. 短时间内大幅飙升
  • B. 短时间内大幅下跌
  • C. 平稳上涨
  • D. 平稳下跌
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23.

下列哪项不是权益类结构化产品的结构类型？（ ）

  • A. 双赢结构
  • B. 双货币结构
  • C. 收益增强结构
  • D. 自动赎回结构
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24.

5月，沪铜期货10月合约价格高于8月合约。铜生产商采取了“开仓卖出2000吨8月期铜，同时开仓买入1000吨10月期铜”的交易策略。这是该生产商基于（ ）做出的决策。

  • A. 计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大
  • B. 计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小
  • C. 计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小
  • D. 计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大
标记 纠错
25.

关于备兑看涨期权策略，下列说法错误的是（ ）。

  • A. 期权出售者在出售期权时获得一笔收入
  • B. 认为股票价格保持平稳、波动幅度较小的投资者适用于备兑看涨期权策略
  • C. 期权出售会影响获得该时期该股票的所有红利分配
  • D. 投资者使用备兑看涨期权策略，主要目的是通过获得期权费而增加投资收益
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26.

某机构投资者采用90/10投资策略，将1000万元的90%投资于货币市场，6个月的市场年利率为3%；将剩余资金全部用来购买执行价格为2.500元、期限为6个月的上证50ETF股票认购期权，购买价格为0.1642元/份（合约单位为10000份/手，手续费忽略不计）。

如果6个月后上证50ETF价格为2.340元/份，则该投资者的收益率为（ ）%。

  • A. 6.80
  • B. 8.65
  • C. -6.80
  • D. -8.65
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27.

一国或地区的实际GDP的增长是指（ ）。

  • A. 该国的境内外上市公司价值
  • B. 所有部门生产的最终产值
  • C. 境内居民生产的最终产值
  • D. 境内部门生产的最终产值
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28.

做格兰杰因果关系检验，构建原假设（ ）。

  • A. α1=α2=…=αk=1
  • B. α1=α2=…=αk=0
  • C. β1=β2=…=βk=0
  • D. β1=β2=…=βk=1
标记 纠错
29.

下列变量间的相关关系，说法正确的是（ ）。

  • A. 长期来看，期货主力合约价格与持仓总量之间存在负相关关系
  • B. 长期来看，美元指数与黄金现货价格之间存在正相关关系
  • C. 短期来看，可交割债券的到期收益率与国债期货价格之间存在正相关关系
  • D. 短期来看，债券价格与市场利率之间存在负相关关系
标记 纠错
30.

当前豆粕期货价格为3450元／吨，剩余期限为4个月的M-1809-P-3500豆粕期权的Delta值最接近于（ ）。

  • A. 1
  • B. -1
  • C. 0.5
  • D. -0.5
标记 纠错
31.

进口型企业进口产品、设备支付外币时，将面临的风险主要是（ ）。

  • A. 本币贬值和外币贬值
  • B. 本币升值和外币升值
  • C. 本币贬值或外币升值
  • D. 本币升值或外币贬值
标记 纠错
32.

以下关于利率互换的描述中，说法正确的是（ ）。

  • A. 交易双方在到期日交换本金和利息
  • B. 交易双方只交换利息，不交换本金
  • C. 交易双方既交换本金，又交换利息
  • D. 交易双方在结算日交换本金和利息
标记 纠错
33.

某企业5月1日向欧洲客户出口一批货物，合同金额为50万欧元，即期人民币汇率为1欧元=8.6766元人民币，合同约定3个月后付款。若CME期货交易所的人民币/欧元期货合约的大小为面值100万元人民币/手；5月1日CME主力人民币/ 欧元期货合约报价为0.11517/0.11522。如果该公司采用CME的人民币/欧元期货合约规避汇率风险，则5月1日应该（ ）期货合约。【计算结果四舍五入取整数】

  • A. 买入4手
  • B. 卖出4手
  • C. 买入1手
  • D. 卖出1手
标记 纠错
34.

关于离散系数的表述，以下说法错误的是（ ）。

  • A. 离散系数是用来度量数据离散程度的相对统计量
  • B. 离散系数可用于比较不同组数据的离散程度
  • C. 数据的离散程度仅取决于数据自身的变异性
  • D. 离散系数可以消除绝对数值和单位对于度量值的影响
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35.

国内某汽车零件生产企业某日自美国进口价值1000万美元的生产设备，约定3个月后支付货款；另外，2个月后该企业将会收到150万欧元的汽车零件出口货款；3个月后企业还将会收到200万美元的汽车零件出口货款。据此回答以下三题。

该企业面临的外汇风险敞口为（ ）。

  • A. 1000万美元的应付账款和150万欧元的应收账款
  • B. 1000万美元的应收账款和150万欧元的应付账款
  • C. 800万美元的应付账款和150万欧元的应收账款
  • D. 800万美元的应收账款和150万欧元的应付账款
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36.

某款收益增强型结构化产品的关键条款如下图所示，请据此条款回答以下题。

期货投资分析,押题密卷,2022年07月期货从业《期货投资分析》押题密卷3

该收益增强型结构化产品中嵌入了（ ）合约。

  • A. 看涨期权空头
  • B. 看跌期权空头
  • C. 股指期货空头
  • D. 看跌期权多头
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37.

某款收益增强型结构化产品的关键条款如下图所示，请据此条款回答以下题。

期货投资分析,押题密卷,2022年07月期货从业《期货投资分析》押题密卷3

假设期末时标的资产价格ST为4650点，则该产品的持有收益率是（ ）。

  • A. 1.54%
  • B. -1.54%
  • C. 0.98%
  • D. -0.98%
标记 纠错
38.

某款收益增强型结构化产品的关键条款如下图所示，请据此条款回答以下题。

期货投资分析,押题密卷,2022年07月期货从业《期货投资分析》押题密卷3

若期末时期权是虚值，则该产品的年化收益率为（ ）。

  • A. 5.79%
  • B. 8.45%
  • C. 10.29%
  • D. 14.5%
标记 纠错
39.

某投资者以资产S作标的构造牛市看涨价差期权的投资策略（即买入1单位C1 ，卖出1单位C2 ），具体信息如下表所示。

期货投资分析,押题密卷,2022年07月期货从业《期货投资分析》押题密卷3

若其他信息不变，同一天内，市场利率一致向上波动10个基点，则该组合的理论价值变动是（ ）。

  • A. 0.00073
  • B. 0.0073
  • C. 0.073
  • D. 0.73
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40.

某投资者以资产S作标的构造牛市看涨价差期权的投资策略（即买入1单位C1，卖出1单位C2），具体信息如表2-4所示。若其他信息不变，同一天内，市场利率一致向上波动10个基点，则该组合的理论价值变动是（ ）。

表2-4?资产信息表

期货投资分析,押题密卷,2022年07月期货从业《期货投资分析》押题密卷3

  • A. 0.00073
  • B. 0.0073
  • C. 0.073
  • D. 0.73
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41.

某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据进行了定量分析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下题。

PPI和CPI的相关系数为0.975，则PPI和CPI之间存在着（ ）。

  • A. 负相关关系
  • B. 非线性相关关系
  • C. 正相关关系
  • D. 没有相关关系
标记 纠错
42.

某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据进行了定量分析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下题。

对拟合的直线回归方程进行显著性检验的必要性在于（ ）。

  • A. 样本数据对总体没有很好的代表性
  • B. 检验回归方程中所表达的变量之间的线性相关关系是否显著
  • C. 样本量不够大
  • D. 需验证该回归方程所揭示的规律性是否显著
标记 纠错
43.

某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据进行了定量分析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下题。

利用上述回归方程进行预测，如果CPI为2%，则PPI为（ ）。

  • A. 1.5%
  • B. 1.9%
  • C. 2.35%
  • D. 0.85%
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44.

某资产管理机构设计了一款挂钩于沪深300指数的结构化产品，期限为6个月，若到期时沪深300指数的涨跌在-3．0％到7．0％之间，则产品的收益率为9％，其他情况的收益率为3％。据此回答以下题。

假设产品发行时沪深300指数的点数是3200点，则该结构化产品中的期权的行权价为（ ）。

  • A. 3104和3414
  • B. 3104和3424
  • C. 2976和3424
  • D. 2976和3104
标记 纠错
45.

某资产管理机构设计了一款挂钩于沪深300指数的结构化产品，期限为6个月，若到期时沪深300指数的涨跌在-3．0％到7．0％之间，则产品的收益率为9％，其他情况的收益率为3％。据此回答以下题。

投资于该理财产品的投资者对股市未来半年行情的看法基本为（ ）。

  • A. 预期涨跌幅度在-3.0％到7.0％之间
  • B. 预期涨跌幅度在7％左右
  • C. 预期跌幅超过3％
  • D. 预期跌幅超过7％
标记 纠错
46.

若沪深300指数为2500点，无风险年利率为4％，年股息连续收益率为1％，据此回答以下题。

1个月后到期的沪深300股指期货理论价格是（ ）点。

  • A. 2506.25
  • B. 2508.33
  • C. 2510.42
  • D. 2528.33
标记 纠错
47.

若沪深300指数为2500点，无风险年利率为4％，年股息连续收益率为1％，据此回答以下题。

若采用3个月后到期的沪深300股指期货合约进行期现套利，期现套利的成本为20个指数点，则该合约的无套利区间是（ ）。

  • A. [2498.82，2538.82]
  • B. [2455，2545]
  • C. [2486.25，2526.25]
  • D. [2505，2545]
标记 纠错
48.

投资者卖出执行价格为800美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为50美分/蒲式耳，同时买进相同份数到期日相同，执行价格为850美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为40美分/蒲式耳，据此回答以下三题：（不计交易成本）

到期日玉米期货价格为（ ）美分/蒲式耳，该策略达到损益平衡。

  • A. 840
  • B. 860
  • C. 800
  • D. 810
标记 纠错
49.

投资者卖出执行价格为800美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为50美分/蒲式耳，同时买进相同份数到期日相同，执行价格为850美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为40美分/蒲式耳，据此回答以下三题：（不计交易成本）

该策略最大收益为（ ）美分/蒲式耳。

  • A. 50
  • B. -10
  • C. 10
  • D. 0
标记 纠错
50.

投资者卖出执行价格为800美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为50美分/蒲式耳，同时买进相同份数到期日相同，执行价格为850美分/蒲式耳的玉米期货看涨期权，期权费为40美分/蒲式耳，据此回答以下三题：（不计交易成本）

该策略最大损失为（ ）美分/蒲式耳。

  • A. 40
  • B. 10
  • C. 60
  • D. 50
标记 纠错
51.

中国的某家公司开始实施“走出去”战略，计划在美国设立子公司并开展业务。但在美国影响力不够，融资困难。因此该公司向中国工商银行贷款5亿元，利率5.65％。随后该公司与美 国花旗银行签署一份货币互换协议，期限5年。协议规定在2018年9月1日，该公司用5亿元向花旗银行换取0.8亿美元，并在每年9月1日，该公司以4％的利率向花旗银行支付美元利息， 同时花旗银行以5％的利率向该公司支付人民币利息。到终止日，该公司将0.8亿美元还给花 旗银行，并回收5亿元。据此回答以下两题。

计算每年支付利息的时候，中国公司需要筹集（ ）万美元资金来应对公司面临的汇率风险。

  • A. 320
  • B. 330
  • C. 340
  • D. 350
标记 纠错
52.

中国的某家公司开始实施“走出去”战略，计划在美国设立子公司并开展业务。但在美国影响力不够，融资困难。因此该公司向中国工商银行贷款5亿元，利率5.65％。随后该公司与美 国花旗银行签署一份货币互换协议，期限5年。协议规定在2018年9月1日，该公司用5亿元向花旗银行换取0.8亿美元，并在每年9月1日，该公司以4％的利率向花旗银行支付美元利息， 同时花旗银行以5％的利率向该公司支付人民币利息。到终止日，该公司将0.8亿美元还给花 旗银行，并回收5亿元。据此回答以下两题。

假设货币互换协议是以浮动利率计算利息，在项目期间美元升值，则该公司的融资成本的变化是（ ）。

  • A. 融资成本上升
  • B. 融资成本下降
  • C. 融资成本不变
  • D. 不能判断
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多选题 （共28题，共28分）
53.

在利率互换市场中，下列说法正确的有（ ）。

  • A. 利率互换交易中固定利率的支付者称为互换买方，或互换多方
  • B. 固定利率的收取者称为互换买方，或互换多方
  • C. 如果未来浮动利率上升，那么支付固定利率的一方将获得额外收益
  • D. 互换市场中的主要金融机构参与者通常处于做市商的地位，既可以充当合约的买方，也可以充当合约的卖方
标记 纠错
54.

CPI的同比增长率是最受市场关注的指标，它可以用来（ ）。

  • A. 影响货币政策
  • B. 衡量当前经济生产水平
  • C. 评估当前经济通货膨胀压力
  • D. 反应非农失业水平
标记 纠错
55.

某投资者持有10个delta=0.6的看涨期权和8个delta=-0.5的看跌期权，若要实现delta中性以规避价格变动风险，应进行的操作为（ ）。

  • A. 卖出4个delta=-0.5的看跌期权
  • B. 买入4个delta=-0.5的看跌期权
  • C. 卖空两份标的资产
  • D. 卖出4个delta=0.5的看涨期权
标记 纠错
56.

若通过检验发现多元线性回归模型存在多重共线性，则应用模型会带来的后果是（ ）。

  • A. 参数估计值不稳定
  • B. 模型检验容易出错
  • C. 模型的预测精度降低
  • D. 解释变量之间不独立
标记 纠错
57.

某投资者将在3个月后收回一笔金额为1000万元的款项，并计划将该笔资金投资于国债。为避免利率风险，该投资者决定进行国债期货套期保值。若当日国债期货价格为99.50，3个月后期货价格为103.02，则该投资者（ ）。

  • A. 期货交易产生亏损
  • B. 期货交易获得盈利
  • C. 应该卖出国债期货
  • D. 应该买入国债期货
标记 纠错
58.

在交易场外衍生产品合约时，能够实现提前平仓效果的操作有（ ）。

  • A. 和原合约的交易对手再建立一份方向相反，到期期限相同的合约
  • B. 和另外一个交易商建立一份方向相反，到期期限相同的合约
  • C. 利用场内期货进行同向操作
  • D. 和原合约的交易对手约定以现金结算的方式终止合约
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59.

某大豆榨油厂在签订大豆点价交易合同后，判断大豆期货的价格将处于下行通道，则合理的操作有（ ）。

  • A. 卖出大豆期货合约
  • B. 买入大豆期货合约
  • C. 等待点价操作时机
  • D. 尽快进行点价操作
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60.

可以作为压力测试的场景有（ ）。

  • A. 股指期货合约全部跌停
  • B. “911”事件
  • C. 东南亚金融危机
  • D. 美国股市崩盘
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61.

多元线性回归分析的假设条件包括（ ）。

  • A. 解释变量之间不存在线性关系
  • B. 自变量x1，x2，…，xk是随机变量
  • C. 所有随机误差项μ的均值为1
  • D. 所有随机误差项μ服从正态分布N（0，σ^2）
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62.

时间序列分析的主要目的是根据已有的历史数据对未来进行预测，下列哪些是时间序列分析中常用的检验方法？（ ）

  • A. 协整检验
  • B. 单位根检验
  • C. F检验
  • D. 格兰杰因果检验
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63.

某一年度美国农业部大豆的供需数据（单位：百万蒲式耳）

期货投资分析,押题密卷,2022年07月期货从业《期货投资分析》押题密卷3

根据上述图片的信息，以下说法正确的是（ ）。

  • A. 大豆当年库存消费比为5.35%
  • B. 大豆当年总使用量为48.82百万蒲式耳
  • C. 大豆当年期末库存为10.46百万蒲式耳
  • D. 大豆当年的总供给量为90.58百万蒲式耳
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64.

情景分析是风险度量的方法之一，（ ）可以作为情景分析中的情景。

  • A. 人为设定的情景
  • B. 历史上发生过的情景
  • C. 市场风险要素历史数据的统计分析中得到的情景
  • D. 在特定情况下市场风险要素的随机过程中得到的情景
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65.

通过指数基金及股指期货等投资工具，可以组合出许多纷繁复杂的指数化投资策略。其中，最常用的指数化投资策略包括（ ）。

  • A. 期货加固定收益债券增值策略
  • B. 期货现货互转套利策略
  • C. 现金资产证券化策略
  • D. 阿尔法策略
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66.

根据结构化产品内嵌的金融衍生工具的不同，利率类结构化产品通常包括（ ）。

  • A. 内嵌利率远期的结构
  • B. 内嵌利率期权的结构
  • C. 内嵌利率期货的结构
  • D. 内嵌利率互换的结构
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67.

在B-S-M模型中，资产的价格波动率σ经常采用（ ）来估计。

  • A. 历史数据
  • B. 隐含波动率
  • C. 无风险收益率
  • D. 资产收益率
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68.

下列选项中，（ ）是国债基差交易与股指期现套利的主要区别。

  • A. 国债期货是实物交割，最终的CTD券可能发生变动
  • B. 国债基差交易的风险是市场对未来利率变化的不确定性
  • C. 国债基差交易的收益来源是持有收益和基差变化
  • D. 国债基差交易期货头寸手数要用转换因子调整
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69.

运用成本利润分析法计算成本利润时，应考虑（ ）等一系列因素。

  • A. 产业链的上下游
  • B. 副产品价格
  • C. 替代品价格
  • D. 时间
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70.

股票收益互换合约的典型特征包括（ ）。

  • A. 股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩与某个股票的价格或者某个股票价格指数
  • B. 股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列现金流则挂钩于某个固定或浮动的利率
  • C. 股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于另外一个股票或股指的价格
  • D. 股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于多个股票的价格或者多个股票价格指数
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71.

关于Rho的性质，以下说法正确的有（ ）。

  • A. 看涨期权的Rho是负的
  • B. 看跌期权的Rho是正的
  • C. Rho随标的证券价格单调递增
  • D. 期权越接近到期，利率变化对期权价值的影响越小
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72.

路径依赖期权的结构和定价比普通期权更复杂，以下属于路径依赖期权的有（ ）。

  • A. 亚式期权
  • B. 障碍期权
  • C. 回望期权
  • D. 远期起点期权
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73.

材料一：在美国，机构投资者的投资中将近30％的份额被指数化了，英国的指数化程度在20％左右，近年来，指数基金也在中国获得快速增长。材料二：假设某保险公司拥有一指数型基金，规模为20亿元，跟踪的标的指数为沪深300，其投资组合权重分布与标的指数相同、拟运用指数期货构建指数型基金，将18亿资金投资于政 府债券，期末获得6个月无风险收益为2340万，同时2亿元买入跟踪该指数的沪深300股指期货头寸，保证金率为10％。

指数化投资的主要目的不包括（ ）。

  • A. 优化投资组合，使之尽量达到最大化收益
  • B. 争取跑赢大盘
  • C. 优化投资组合，使之与标的指数的跟踪误差最小
  • D. 在频繁交易中获取超额利润
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74.

材料一：在美国，机构投资者的投资中将近30％的份额被指数化了，英国的指数化程度在20％左右，近年来，指数基金也在中国获得快速增长。材料二：假设某保险公司拥有一指数型基金，规模为20亿元，跟踪的标的指数为沪深300，其投资组合权重分布与标的指数相同、拟运用指数期货构建指数型基金，将18亿资金投资于政 府债券，期末获得6个月无风险收益为2340万，同时2亿元买入跟踪该指数的沪深300股指期货头寸，保证金率为10％。

指数化投资是（ ）。

  • A. 一种主动管理型的投资策略
  • B. 一种被动管理型的投资策略
  • C. 在投资期内按照某种标准买进并固定持有一组证券，而不是在频繁交易中获取超额利润
  • D. 基于对市场总体情况、行业轮动和个股表现的分析，试图通过时点选择和个别成分股的 选择，在基本拟合指数走势的同时，获取超越市场的平均收益
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75.

材料一：在美国，机构投资者的投资中将近30％的份额被指数化了，英国的指数化程度在20％左右，近年来，指数基金也在中国获得快速增长。材料二：假设某保险公司拥有一指数型基金，规模为20亿元，跟踪的标的指数为沪深300，其投资组合权重分布与标的指数相同、拟运用指数期货构建指数型基金，将18亿资金投资于政 府债券，期末获得6个月无风险收益为2340万，同时2亿元买入跟踪该指数的沪深300股指期货头寸，保证金率为10％。

指数化投资主要是通过投资于既定市场里（ ）的股票指数成分股，来获取与目标指数走势一致的收益率。

  • A. 市场规模较小
  • B. 代表性较强
  • C. 流动性较高
  • D. 信用评级适中
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76.

国内某汽车零件生产企业某日自美国进口价值1000万美元的生产设备，约定3个月后支付货款；另外，2个月后该企业将会收到150万欧元的汽车零件出口货款；3个月后企业还将会收到200万美元的汽车零件出口货款。据此回答以下三题。

为了对冲该风险，该企业应该（ ）。

  • A. 买入远期美元
  • B. 卖出远期美元
  • C. 买入远期欧元
  • D. 卖出远期欧元
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77.

国内某汽车零件生产企业某日自美国进口价值1000万美元的生产设备，约定3个月后支付货款；另外，2个月后该企业将会收到150万欧元的汽车零件出口货款；3个月后企业还将会收到200万美元的汽车零件出口货款。据此回答以下三题。

下列说法正确的是（ ）。

  • A. 若人民币对美元升值，则对该企业有利
  • B. 若人民币对美元贬值，则对该企业有利
  • C. 若人民币对欧元升值，则对该企业不利
  • D. 若人民币对欧元贬值，则对该企业不利
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78.

某款收益增强型结构化产品的关键条款如下图所示，请据此条款回答以下题。

期货投资分析,押题密卷,2022年07月期货从业《期货投资分析》押题密卷3

关于此收益增强型结构化产品的表述，以下说法正确的有（ ）。

  • A. 该收益增强型结构化产品保本
  • B. 该收益增强型结构化产品的市场接受度会比较低
  • C. 若期末时期权变成实值的，则产品的收益将会下降，甚至发生亏损
  • D. 为避免出现投资者损失过大的情况，该产品设计者通常会加入虚值期权多头
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79.

某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据进行了定量分析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下题。

若用最小二乘法估计的回归方程为PPI＝0.002＋0.85CPI，通过了模型的各项显著性检验，表明（ ）。

  • A. CPI每上涨1个单位，PPI将会提高0.85个单位
  • B. CPI每上涨1个单位，PPI平均将会提高0.85个单位
  • C. CPI与PPI之间存在着负相关关系
  • D. CPI与PPI之间存在着显著的线性相关关系
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80.

某资产管理机构设计了一款挂钩于沪深300指数的结构化产品，期限为6个月，若到期时沪深300指数的涨跌在-3．0％到7．0％之间，则产品的收益率为9％，其他情况的收益率为3％。据此回答以下题。

结构化产品的设计和发行会受当时金融市场的影响，本案例中的产品在（ ）下比较容易发行。

  • A. 六月期Shibor为5％
  • B. 一年期定期存款利率为4.5％
  • C. 一年期定期存款利率为2.5％
  • D. 六月期Shibor为3％
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判断题 （共20题，共20分）
81.

利用场外工具进行风险对冲时，通过同时与多家机构进行交易，可以降低与单个交易对手交易额，从而降低信用风险。（ ）

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82.

期权二叉树定价模型只适用于美式期权。

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83.

在多元线性回归分析中，增加解释变量的个数会使回归方程的R2变大。

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84.

含有期权的保本型结构化产品，投资者相当于持有期权空头。

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85.

中期借贷便利（MLF）发挥着利率走廊下限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行。

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86.

投资者可以按照1单位期权和Delta单位资产做反向头寸来规避资产组合中价格波动风险。（ ）

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87.

期货实际价格高于无套利区间上限时，可以在买入期货同时卖出现货进行套利。（ ）

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88.

识别ARMA模型的核心工具是相关系数与自相关函数。（ ）

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89.

ARMA模型参数估计的显著性检验是用博克斯-皮尔斯提出的Q统计量完成。（ ）

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90.

B-S-M定价模型的主要思想是，在存在套利机会的条件下，构造一个由期权与股票所组成的无风险资产组合，这一组合的收益率必定低于无套利区间上界，由此得出期权价格满足的随机微分方程，进而求出期权价格。（ ）

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91.

汇率联动期权结构中的金融衍生品为双货币期权，即产品收益结算所用货币不同于标的资产计价所用货币的期权。（ ）

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92.

在点价交易中，掌握点价主动权的一方必须进行套期保值。（ ）

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93.

美林时钟的投资策略主要是根据周期性、久期、汇率敏感性和标的资产四个方面做出判断。（ ）

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94.

国债期货的基差交易与股指期货的期现套利策略较为相似，基差变化的原因多数是由于市场对于未来利率变化的不确定性。（ ）

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95.

指数化投资可以降低系统性风险，而且持有期限较长，进出市场频率和换手率低，从而节约大量交易成本和管理运营费用。（ ）

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96.

信用违约互换（CDS）交易中，参考实体的信用利差越高，支付的费用越少。（ ）

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97.

国债期货基差交易就是将基差作为投资标的，在基差上涨过程中，卖出基差交易将获得收益；在基差下跌过程中，买入基差交易获得收益。（ ）

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98.

较大的置信水平意味着较高的风险厌恶程度，希望能够得到把握较大的预测结果，也希望所用的计算模型在对极端事件进行预测时失败的可能性更小。（ ）

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99.

公开市场短期流动性调节工具以30天期以内短期回购为主，遇节假日可适当延长操作期限。（ ）

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100.

在采购经理人指数中，当指数低于50%，尤其是接近40%时，则有经济萧条的倾向。（ ）

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答题卡（剩余 道题）

单选题
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52
多选题
53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80
判断题
81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100
00:00:00
暂停
交卷
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