2021年注会《财务成本管理》预测试卷5

甲公司是一家食品加工企业，现对公司财务状况和经营成果进行分析，以发现与行业平均水平的差异。

（1）甲公司2019年主要财务数据如下表所示：（单位：万元）

已知甲公司的坏账准备数额较大，按应收账款账面余额的10%提取。2019年初流通在外普通股100万股，6月30日增发50万股，10月1日回购20万股，2019年末每股市价25元。

（2）行业平均数据如下：

要求：

（1）分别计算甲公司2019年的应收账款周转次数和2019年末的市盈率。（时点指标使用平均数计算）

（2）分别计算甲公司2019年的营业净利率、总资产周转次数、权益乘数。（时点指标使用平均数计算）

（3）使用因素分析法，按照营业净利率、总资产周转次数、权益乘数的顺序，对2019年甲公司相对于行业平均权益净利率的差异进行定量分析。

（4）指出造成甲公司与行业平均权益净利率差异的最主要因素。

ABC公司2019年财务报表的主要数据如下：

该公司2019年12月31日的普通股的股票市价为20元，公司没有发行优先股。

ABC公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，与该公司所在行业相同的代表性公司有3家，有关资料如下表

要求：

（1）假设ABC公司未来不发行或回购股票，保持财务政策和经营效率不变，计算2019年年末内在市盈率、内在市净率和内在市销率；

（2）判断公司应采用何种模型，说明理由，并根据你选中的模型分别用修正的平均市价比率法和股价平均法评估ABC公司的股票价值，并说明该模型的优缺点。

G公司是一家生产保健器材的公司，生产两种产品：传统产品和新型产品。传统产品单位售价为100元，新型产品的单位售价为140元。公司只有一条生产线，按照客户订单要求分批组织生产。公司采用变动成本法计算产品成本，产品成本只包括变动生产成本，固定制造费用均计入当期损益，公司实行作业成本管理，有关资料如下：

（1）作业：

G公司建立了四个作业，生产准备作业发生在生产加工开始时，机器加工作业完成后方可进入产品组装作业，最后进入质量检验作业，有关说明如下：

①生产准备作业：以产品投产的批次数作为作业动因。

②机器加工作业：公司使用机器工时作为作业动因。

③产品组装作业：公司使用人工工时作为作业动因。

④质量检验作业：公司以检验时间作为作业动因。

（2）G公司2月份实际生产情况：

G公司2月份生产完工传统产品450件，新型产品100件，月初无在产品。传统产品发生直接材料成本16050元，新型产品发生直接材料成本4820元。直接材料成本和生产准备成本在生产开始时一次投入，机器加工和产品组装随着加工进度陆续投入。月末传统产品有50件在产品均处于机器加工阶段，完工率50%，新型产品有20件在产品，均处于产品组装阶段，完工率60%。（3）2月份实际作业量和作业成本发生额如下：

（4）G公司受限制的资源是与机器加工作业相关的机器设备和厂房。机器加工作业每月可提供的加工工时为650小时。

（5）G公司3月份预测销售情况：

公司根据长期合同和临时订单预计的3月份的最低销售量为500件，其中传统产品390件，新型产品110件；最高销售量为652件，其中传统产品452件，新型产品200件。

要求：

（1）编制作业成本分配表。

（2）采用实际作业成本分配率分配作业成本，计算填列G公司传统产品和新型产品的产品成本计算单（计算结果填入下面给定的表格内）。

（3）假设除与机器加工作业相关的机器设备和厂房外，其他资源都可按需随时取得，单件传统产品的加工工时0.94小时，单件新型产品的加工工时1.34小时，并且G公司可与客户协商部分临时订单的供应数量，计算为使G公司利润最大化，G公司可接受的传统产品和新型产品的临时订货数量，以及公司最大制造边际贡献为多少。

A公司2019年12月31日的资产负债表如下：

公司收到大量订单并预计从银行取得借款。一般情况下，公司每月应收账款周转率（按期末时点数计算）保持不变。当月形成的应收账款次月收回。公司在销售的前一个月购买存货，购买金额等于次月销售成本，并于购买的次月付款。预计2020年1至3月的工资费用分别为150万元、200万元和150万元。预计1至3月的其他付现费用分别为452万元、240万元和610万元，该公司为商业企业，其营业成本率为60%。

2019年11至12月的实际销售额和2020年1至4月的预计销售额如下表：

要求：

（1）若公司最佳现金余额为50万元，现金不足向银行取得短期借款，现金多余时归还银行借款，借款年利率为10%，借款在期初，还款在期末，借款、还款均为1万元的整数倍，所有借款的应计利息均在每季度末支付，要求编制2020年1至3月的现金预算。

（2）2020年3月末预计应收账款、存货和应付账款为多少？

H公司是一个高成长的公司，目前每股价格为20元，刚支付过的每股股利为0.377元，股利预期增长率为6%。公司现在急需筹集资金5000万元，拟发行10年期的可转换债券，债券面值为每份1000元，票面利率为5%，每年年末付息一次。转换价格为25元；不可赎回期为5年，5年后可转换债券的赎回价格为1050元，此后每年递减20元。假设等风险普通债券的市场利率为7%，公司平均所得税税率为20%。

要求：

（1）计算第5年末可转换债券的底线价值。

（2）计算发行可转换债券的税前资本成本。

（3）判断公司发行可转换债券是否可行并解释原因。如不可行，若修改票面利率，票面利率的范围是多少？

（4）简述可转换债券的优缺点。

鸿达公司是一家上市公司，其股票在我国深圳证券交易所创业板上市交易，鸿达公司有关资料如下：

资料一：X是鸿达公司下设的一个利润中心，2019年X利润中心的营业收入为3000万元，变动成本为2000万元，该利 润中心负责人可控的固定成本为250万元。由该利润中心承担的但其负责人无法控制的固定成本为150万元。

资料二：Y是鸿达公司下设的一个投资中心，年初已占用的投资额为10000万元，部门税前投资报酬率为15%，2020年年初有一个投资额为5000万元的投资机会，预计每年增加税前经营利润450万元，假设鸿达公司税前投资的必要报酬率为10%。

资料三：2019年鸿达公司实现的净利润为2500万元，2019年12月31日鸿达公司股票每股市价为50元。鸿达公司2019年年末管理用资产负债表相关数据如表所示：

资料四：鸿达公司2020年拟筹资5000万元以满足投资的需要，鸿达公司2019年年末的资本结构即目标资本结构。

资料五：2020年3月，鸿达公司制定的2019年度利润分配方案如下：（1）每10股发放现金股利1元；（2）每10股发放股票股利1股。发放股利时鸿达公司的股价为50元/股。

要求：

（1）计算X利润中心的部门边际贡献、部门可控边际贡献和部门税前经营利润，并指出以上哪个指标可以更好地评价X利润中心负责人的管理业绩。

（2）①计算接受投资机会前Y投资中心的剩余收益；

②计算接受投资机会后Y投资中心的剩余收益；

③判断Y投资中心是否应接受新投资机会，为什么？

（3）计算鸿达公司市盈率和市净率。

（4）在剩余股利政策下，计算下列数据：

①权益筹资数额；

②每股现金股利。

（5）计算发放股利后下列指标：

①未分配利润；

②股本；

③资本公积。

甲公司从事包装物的生产与销售，正在考虑是否将现有旧的人工操纵的设备更换为全自动设备，新旧设备有关资料如下：

单位：万元

甲公司拟通过发行债券和留存收益筹集更换新设备所需要的资金：发行期限为10年，面值1000元，票面利率8%的债券，每年末付息一次，发行价格1050元，发行费用为发行价格的2%；与甲公司业务相近的乙公司的普通股β系数为1.2，资本结构（负债/权益）为2/3。

无风险报酬率为1.91%，市场组合的风险溢价为6%。甲公司的目标资本结构（负债/权益）为1/1，公司所得税税率为25%。

已知：（P/A，10%，10）＝6.1446，（P/A，8%，10）＝6.7101，（P/A，7%，10）＝7.0236，（P/A，8%，6）＝4.6229，（P/A，8%，5）＝3.9927，（P/A，8%，4）＝3.3121，（P/F，10%，10）＝0.3855，（P/F，8%，10）＝0.4632，（P/F，7%，10）＝0.5083，（P/F，8%，6）＝0.6302，（P/F，8%，2）＝0.8573

要求：

（1）计算税后债务资本成本、股权资本成本和加权平均资本成本。

（2）假定新旧设备的估算采用相同的资本成本，分别计算继续使用旧设备和更换新设备的年金成本（计算过程及结果填入下面给定的表格内）。

（3）为甲公司是否更换新设备做出决策。