2019年《发布证券研究报告业务》真题精选4

证券分析师从业人员年检期间培训学时为( )。

（ ）是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作.

下列关于重置成本的说法中，错误的是（ ）。

某投资者买入了一张面额为1000元，票面年利率为8%，在持有2年后以1050元的价格卖出，那么投资者的持有期收益率为多少?（ ）

在持续整理形态中，（ ）大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下。

债券评级的对象是（ ）。

繁荣阶段收益率曲线特点（ ）。

在发布的证券研究报告上署名的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在（ ）注册登记为证券分析师。

某进口商5月以1800元/吨的价格进口大豆,同时卖出7月大豆期货保值,成交价为1850元/吨。该进口商寻求基差交易,不久,该进口商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比7月期货价（ ）元/吨可保证至少30元/吨的盈利（忽略交易成本）。

美国证监会（SEC）授权全美证券商协会制定《2711规则》，规范投资分析师参与投资银行项目行为，主要措施包括（ ）。

①禁止投资银行人员影响投资分析师独立撰写研究报告、影响或控制分析师的考核和薪酬

②非研究部门人员与研究人员的交流必须通过合规部门

③禁止投资银行人员审查或者批准发布研究报告

④券商不得基于具体投资银行项目，向投资分析师支付薪酬

2014年，某公司营业收入为4000万元，营业成本为3000万元，应收账款为305万元，2013年应收账款为295万元，则该公司的应收账款周转率和应收账款周转期为（ ）。

①应收账款周转率为6.67

②应收账款周转率为13.33

③应收账款周转期为27天

④应收账款周转期为55天

下列关于量化投资的理解正确的是（ ）。

①数据是量化投资的基础要素

②程序化交易是实现量化投资的重要手段

③量化投资追求的是相对收益

④量化投资的核心是策略模型

证券分析师在进行公司调研时通常遵循的流程包括（ ）。

①调研前的室内案头工作

②编写调研计划

③实地调硏

④编写调研报告

关于二元可变増长模型，下列说法正确的有（ ）。

①相对于零増长和不变增长模型而言，二元増长模型更为接近实际情况

②当两个阶段的股息増长率都相等时，二元増长模型应是零增长模型

③多元增长模型建立的原理、方法和应用方式与二元模型类似

④当两个阶段的股息増长率都为零时，二元増长模型应是零增长模型

有形资产净值债务率与（ ）有关。

①无形资产净值

②无形资产总额

③股东权益

④负债总额

迈克尔·波特认为，一个行业内存在着五种基本竞争力量，除了潜在入侵者外，还包括（ ）。

①供方

②需方

③行业内现有竞争者

④互补产品

下列各项中，属于影响债券贴现率确定的因素是（ ）。

某投机者预计某商品期货远期价格相对其近期价格将上涨，他准备进行该品种的套利，他应该采用（ ）套利。

企业自由现金流贴现模型采用（ ）为贴现率。

作为信息发布的主要渠道，（ ）是连接信息需求者和信息供给者的桥梁。

下列属于试探性多元化经营的开始和策略性投资的资产重组方式是（ ）。

已获利息倍数是指（ ）。

平稳性时间数列是由（ ）构成的时间数列。

在证券市场完全有效的情况下，证券的市场价格与内在价值是（ ）。

如果政府减少支出和加税，采取紧缩性财政政策，那么①S曲线会向（ ）移动。

概率是对随机事件发生的可能性的度量，一般以一个在（ ）之间的实数表示一个事件发生的可能性大小。

已知A股票的预期收益率为10%，收益率的标准差为7%，B股票的预期收益率为15%，收益率的方差为6%，A、B两种股票的投资股数比例为3：2，投资时每股价格比例为4：3，不考虑交易费用.两种股票收益率之间的相关系数为0.8，则两种股票的资产的预期收益率是（ ）。

基于p-value的假设检验：如果p-value低于显著水平α，通常为（ ）,如果虚假设为真的情况下很难观测到（样本这样的）数据，因此拒绝HO。

某公司由批发销售为主转为零售为主的经营方式，应收账款周转率明显提高（ ）。

供给曲线中的供给量代表的是（ ）。

一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过（ ）得到确认。

时间序列是指将同一统计指标的数值按（ ）顺序排列而成的数列。

（ ）是指不仅本金要计利息，利息也要计利息。

为建立回归模型，将非稳定时间序列化为稳定序列，需要（ ）。

量化投资分析的理论基础是（ ）。

（ ）是指竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。

下列各项中，属于企业资产价值评估方法的是（ ）。

下列关于误差修正模型的优点，说法错误的是（ ）。

需求价格弹性的公式为（ ）。

证券市场的供给主体不包括（ ）。

计算已获利息倍数指标时，其利息费用是（ ）。

下面关于社会融资总量的说法，错误的是（ ）。

无风险利率的主要影响因素不包括（ ）。

1992年12月，百事可乐公司的β值为1.06，当时的短期国债利率为3.35%，风险溢价为6.41%，使用即期短期国债利率的CAPM模型，计算公司股权资本成本（ ）。

某人拟存入银行一笔资金以备3年后使用。三年后其所需资金总数为15000元，假定利率为10%，在复利计息的情况下，在当前需存入银行的资金为（ ）。

准货币是指（ ）。

一条下降趋势线是否有效，需要经过（ ）的确认。

下列关于PMI指数的说法，正确的是（ ）。

①在过去的40多年中，美国制造业PMI的峰值可以滞后商业高潮6～18个月

②从国际上看PMI指数包括制造业PM和服务业PMI

③PMI是宏观经济运行景气指标

④PMI的编制考虑了各行业对GDP的贡献大小地理分布和企业规模等

财务报表分析的一般目的可以概括为（ ）。

①评价过去的经营业绩

②衡量现在的财务状况

③预测未来的发展趋势

④解决当前存在的问题

自由现金流（FreeCashFlow）作为一种企业价值评估的新概念理论方法和体系，最早是由（ ）于20世纪80年代提出的。

①拉巴波特

②詹森

③斯科尔斯

④夏普

下列关于总体和样本的说法中，正确的有（ ）。

①我们把研究对象的全体称为总体

②构成总体的每个成员称为个体

③样本中的个体称为样品

④我们要研究某大学的学生身高情况，则该大学的全体学生构成问题的个体

行业的市场结构可以分为（ ）。

①完全竞争

②垄断竞争

③寡头垄断

④完全垄断

证券分析师自律组织的主要功能有（ ）。

①为会员进行资格认证

②对会员进行职业道德行为标准管理

③对证券分析师进行培训

④确定分析师收入参考标准

关于股票内在价值计算模型的问题，下列说法正确的是（ ）。

①相对于零增长模型，二元增长模型更接近现实

②在二元增长模型中，当两个阶段的股息增长率都为零时，二元增长模型就是零增长模型

③零增长模型和不变增长模型的基本原理是不相同的

④零增长模型可以看作是不变增长模型的特例

证券公司证券投资咨询机构发布证券研究报告应当遵守法律行政法规和相关规定，遵循（ ）原则。

①独立

②客观

③公平

④审慎

社会融资总量的内涵主要体现在（ ）。

①金融机构通过资金运用对实体经济提供全部资金支持

②实体经济利用规范的金融工具在正规金融市场通过金融机构服务获得直接融资

③手持现金银行存款有价证券保险等其他资产的总量

④其他融资

对处于同一行业的甲乙两公司而言，下列各项中能够说明公司甲的行业地位比公司乙高的是（ ）。

①甲的资产负债率高于乙

②甲的每股净利润高于乙

③甲在行业中综合排序为第三，而乙在行业中综合排序为第四

④甲的主导产品市场占有率超过50%，而乙的主导产品市场占有率不到10%

下列关于央行公开市场业务的说法中，表述正确的有（ ）。

①从交易品种看，中国人民银行公开市场业务债券交易包括回购交易，现券交易和商业票据

②现券交易分为现券买断和现券卖断两种

③中国公开市场业务包括人民币操作和外汇操作两部分

④逆回购指中国人民银行直接从二级市场买入债券，一次性投放基础货币

在道琼斯指数中，运输业类股票包括（ ）。

①航空

②铁路

③汽车运输业

④航运业

下列关于量化投资分析的说法中，正确的有（ ）。

①严格执行量化投资模型所给出的投资建议

②具有非系统性

③及时快速地跟踪市场变化，不断发现能够提供超额收益的新的统计模型，寻找新的交易机会

④量化投资是靠概率取胜

期权方向性交易需求考虑的因素有（ ）。

①标的资产价格变动趋势

②波动率

③行权价格

④预期完成趋势所需时间

下列关于行业景气指数的说法，正确的有（ ）。

①是采用定量的方法综合反映某一特定调查群体所处状态的一种指标

②是描述行业发展变动的指标

③是一种综合指数

④房地产开发景气指数就是一种反映房地产发展景气状况的综合指数

下列关于证券市场线的叙述正确的有（ ）。

①证券市场线是用标准差作为风险衡量指标

②如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的上方

③如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的下方

④证券市场线说明只有系统风险才是决定期望收益率的因素

下面关于中央银行执行货币政策的描述中，正确的是（ ）。

①中央银行提高再贴现率，货币供应量增加

②中央银行提高法定存款准备金率，货币供应量减少

③中央银行在公开市场上买入有价证券，证券价格将下跌

④中央银行执行松的货币政策通常使证券市场价格上涨

关于我国证券市场机构投资者发展的第三个阶段，下列表述正确的有（ ）。

①管理层开始有计划有步骤地推出一系列旨在培育机构投资者的政策措施

②第一只开放式基金出现标志着我国证券市场真正开始步入机构投资者的时代

③首家中外合资基金管理公司获准筹建

④允许三类企业作为战略投资者入市允许保险和银行资金入市

历史资料硏究法的特点是（ ）。

①耗时耗力

②节省费用

③可以主动提出问题并解决问题

④不能主动提出问题并解决问题

我国证券市场建立之初，上海证券交易所将上市公司分为5类，以下属于这5类的是（ ）。

①工业

②地产业

③公用事业

④金融业

预计某公司今年末每股收益为2元，每股股息支付率为90%，并且该公司以后每年每股股利将以5%的速度增长。如果某投资者希望内部收益率不低于10%，那么，（ ）。

①他在今年年初购买该公司股票的价格应小于18元

②他在今年年初购买该公司股票的价格应大于38元

③他在今年年初购买该公司股票的价格应不超过36元

④该公司今年年末每股股利为18元

本年末，甲公司的流动资产为820万元，流动负债为470万元，固定资产为1080万元；上年流动资产为780万元，流动负债为430万元，固定资产为1020万元，该公司的营运资本（work①ngcap①tal）支出和固定资本（f①xedcap①tal）支出为（ ）。

①营运资本支出为0

②营运资本支出为20

③固定资本支出为0

④固定资本支出为60

一般来说，基础证券波动率变大，以该基础证券为标的的期权（ ）。

①内在价值不变

②时间价值变大

③内在价值变大

④时间价值不变

下列关于无风险利率的说法中，正确的有（ ）。

①无风险利率是指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而能得到的利息率

②在资本市场上，美国国库券的利率通常被公认为市场上的无风险利率

③无风险利率水平会影响期权的时间价值

④利率水平对期权时间价值的整体影响很大

国内生产总值的表现形态有（ ）。

①价值形态

②收入形态

③支出形态

④产品形态

对于国债期货而言，影响基差的因素包括（ ）。

①国债期货价格

②国债期货价格乘上转换因子

③国债现货价格

④国债现货价格乘上转换因子

道氏理论认为股价的波动趋势包括（ ）。

①短暂趋势

②次要趋势

③主要趋势

④微小趋势

波浪理论的不足包括（ ）。

①数浪时容易发生偏差

②不同的人有不同的数法

③忽视时间因素

④忽视成交量因素

股票现金流贴现模型的理论依据是（ ）。

①货币具有时间价值

②股票的价值是其未来收益的总和

③股票可以转让

④股票的内在价值应当反映未来收益

常见的关联交易主要有（ ）。

①担保

②托管经营和承包经营等管理方面的合同

③关联方共同投资

④关联购销

下列说法中，正确的有（ ）。

①已获利息倍数=税息前利润/所得税

②利息费用不包括计入固定资产成本的资本化利息

③税息前利润是指利润表中未扣除利息费用和所得税之前的利润

④已获利息倍数也称利息保障倍数

某公司股票的K线呈现（ ）时，意味着当日其收盘价等于开盘价。

①“－”

②“┬”

③“＋”

④“⊥”

依据价值链理论，企业的产业价值链包括（ ）。

①管理

②设计

③销售

④交货

下列证券市场线的描述中，正确的有（ ）。

①一个资产或资产组合的贝塔值越高，则它的预期收益率越高

②对于贝塔值为零的资产来说，它的预期收益率就应当等于无风险收益率

③由于贝塔值是用来度量一个资产或资产组合的收益波动性相对于市场收益波动性的规模的，因此市场组合的贝塔值必定是标准值0

④证券市场线得以成立的根本原因是投资者的最优选择以及市场均衡力量作用的结果

下列关于完全竞争市场的说法中，正确的有（ ）。

①买卖人数众多

②买者和卖者是价格的制定者

③资源不可自由流动

④信息具有完全性

资本资产定价模型的假设条件有（ ）。

①市场上存在大量投资者，每个投资者的财富相对于所有投资者的财富总量而言是微不足道的

②所有投资者的投资期限都是相同的，并且不在投资期限内对投资组合做动态的调整

③投资者的投资范围仅限于公开市场上可以交易的资产

④不存在交易费用及税金

产业组织包括的内容有（ ）。

①市场结构

②市场行为

③市场绩效

④市场规律

在弱有效市场里，（ ）。

①存在“内幕信息”

②投资者对信息进行价值判断的效率受到损害

③想要获取超额回报，必须寻求历史价格信息以外的信息

④所有投资者对所披露的信息都能做出全面正确及时和理性的解读和判断

公司分析侧重对公司的（ ）进行分析。

①盈利能力

②财务状况

③发展潜力

④潜在风险

时期指标时间序列的特点包括（ ）。

①可加性

②指标值采用间断统计的方式获得

③指标值的大小与所属时间的长短由直接关系

④指标值采用连续统计的方式获得

影响股票投资价值的内部因素主要包括（ ）。

①公司净资产

②盈利水平

③股利政策

④资产重组

从长期来看，影响公司产品竞争能力水平的主要因素有（ ）。

①产品市场的供求关系

②产品技术优势

③产品质量优势

④产品成本优势

以行业的集中度为划分标准，产业市场结构可以粗分为（ ）。

①寡占型

②竞争型

③极高寡占型

④低集中寡占型

债券的基本性质有（ ）。

①债券是债务的表现

②债券属于有价证券

③债券是一种虚拟资本

④债券是债权的表现

大阴线实体和十字星形态的K线分别是（ ）。

①多方已经取得了决定性胜利，这是一种涨势的信号

②空方已取得优势地位，是一种跌势的信号

③多空双方争斗很激烈，双方一度都占据优势，把价格抬到最高价或压到最低价，但又都被对方顽强地拉回

④多空双方力量暂时平衡，使市势暂时失去方向，但却是一个值得警惕随时可能改变趋势方向的K线图形

置信系数又叫（ ）。

①置信水平

②置信度

③置信概率

④可靠性系数

在技术分析中，关于缺口理论的说法中，正确的有（ ）。

①突破缺口被确认后，投资者应当立即做出买入或卖出的指令，不应当顾虑价位（指数）的升跌情况

②普通缺口一般会在3日内回补

③持续性缺口有测量功能

④持续性缺口出现在行情趋势的末端

一种商品的需求（有支付能力的需要）是指消费者在一定时期内在各种可能价格水平愿意而且能够购买的该商品数量，其主要决定因素有（ ）。

①商品的价格

②消费者收入水平

③相关商品的价格

④消费者对该商品的价格预期

进行产业链分析的意义有（ ）。

①有利于企业根据自己独特的比较优势和竞争优势进行相应产业价值链环节的选择

②有利于企业形成自己独特的产业竞争力

③有利于企业增进自己的创新研发能力

④有利于不同国家或地区的生产者在同一产业价值链上不同环节间形成有效协作和分工

卖出国债现货买入国债期货，待基差缩小平仓获利的策略是（ ）。

①买入基差策略

②卖出基差策略

③基差多头策略

④基差空头策略

下列关于假设检验基本思想的说法中，正确的有（ ）。

①假设检验的基本思想实质上是带有某种概率性质的归纳法

②为了检验一个假设H。是否正确，首先假定该假设H。正确

③假设检验中所谓“不合理”，并非逻辑中的绝对矛盾，而是基于人们在实践中广泛采用的原则

④对不同的问题，检验的显著性水平α不一定相同，但一般应取为较大的值

用资本资产定价模型计算出来的单个证券的期望收益率（ ）。

①应与市场预期收益率相同

②可被用作资产估值

③可被视为必要收益率

④与无风险利率无关

统计假设检验决策结果可能包括的情形有（ ）。

①原假设是真实的，判断结论接受原假设

②原假设不是真实的，判断结论拒绝原假设

③原假设是真实的，判断结论拒绝原假设

④原假设是不真实的，判断结论接受原假设

经济周期一般分为（ ）几个阶段。

①增长期

②繁荣期

③衰退期

④复苏期

下列关于失业率的相关概念，说法正确的是（ ）。

①我国统计部门登记的失业率是城镇登记失业率

②城镇登记失业人口指的是拥有非农业户口在一定劳动年龄内有劳动能力有工作要求而没有工作在当地的就业服务机构进行登记求职的人员

③城镇登记失业率以城镇失业人口与城镇从业人口的和作为分母计算

④在一定劳动年龄内，拥有劳动能力，但没有或者暂时没有工作需求的人没有被计入失业人口

管理学意义上的相关利益者包括（ ）。

①员工

②债权人

③供应商

④客户

以下行业属于接近完全垄断的市场类型（ ）。

①公用事业

②资本高度密集型

③技术密集型

④稀有金属矿藏开采

根据不变股利增长模型，影响市净率的主要因素是（ ）。

①股利支付率

②股利增长率

③股权投资成本

④净资产收益率

证券研究报告的功能主要有（ ）。

①为客户提供市场走势或相关影响因素分析意见

②为投资顾问提供支持

③是券商维护客户的重要手段

④买卖本咨询机构提供服务的上市公司股票

税收对宏观经济具有调节（ ）的功能。

①社会总供求结构

②国际收支

③收入分配

④货币供应量

下列关于证券公司证券分析师提供服务的说法正确的是（ ）。

①证券公司证券投资咨询机构可以做出替投资者承担投资风险的书面或口头承诺

②证券分析师应当对其署名的证券研究报告的内容和观点负责

③证券研究报告中对证券及证券相关产品提出投资评级的，应当披露所使用的投资评级分类及其含义

④研究报告工作底稿不需纳入发布证券研究报告相关业务档案予以保存和管理

我国目前对于贴现发行的零息债券计算包括（ ）。

①交易所停牌可顺延

②按实际天数计算

③计算天数算头不算尾

④闰年2月29日计息

关于EV/EB①TDA，下列说法正确的是（ ）。

①不受所得税率不同的影响，使得不同国家和市场的上市公司估值更具有可比性

②不同公司折旧政策差异会对估值合理性产生影响

③相比而言，由于EB①TDA指标中扣除的费用项目较少，因此其相对于净利润而言成为负数的可能性也更小，因而具有比PE更广泛的使用范围

④公司资本结构的改变不会影响该方法的估值

在证券市场供给决定因素分析中，影响上市公司数量的主要因素有（ ）。

①宏观经济环境

②制度因素

③市场因素

④股票价格因素

除主要信息来源外，证券市场上的信息来源还有（ ）。

①通过朋友获得有关信息

②通过市场调查获得有关信息

③通过家庭成员获得有关信息

④通过邻居获得有关信息

对通货膨胀的衡量可以通过对一般物价水平上涨幅度的衡量来进行。一般来说，常用的指标有（ ）。

①零售物价指数

②生产者物价指数

③国民生产总值物价平减指数

④原材料物价指数

财政赤字的弥补方法包括（ ）。

①增加国债的发行

②增加转移支付

③向银行借款

④增加税收

股权资本成本的计算包括（ ）。

①长期债券

②留用利润

③普通股

④优先股

下列属于证券公司证券投资咨询机构发布证券研究报告要求的是（ ）。

①应当设立专门研究部门或者子公司，建立健全业务管理制度

②对发布证券研究报告行为及相关人员实行集中统一管理

③应当建立证券研究报告发布审阅机制

④应当公平对待证券研究报告的发布对象

下列各项中，（ ）等因素的存在减弱公司的变现能力。

①因争议而未缴纳的税款

②售后产品被发现存在安全隐患

③面临的讼诉案件败诉的可能性增加

④担保责任引起的负债增加

技术进步对行业的影响是巨大的，它往往催生了一个新的行业，同时迫使一个旧的行业加速进入衰退期。如（ ）。

①电灯的出现极大地消减了对煤油灯的需求

②蒸汽动力行业则被电力行业逐渐取代

③喷气式飞机代替了螺旋浆飞机

④大规模集成电路计算机则取代了一般的电子计算机

道氏理论的主要原理有（ ）。

①市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为

②市场波动具有某种趋势

③趋势必须得到交易量的确认

④一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号

下列关于信息比率的说法中,正确的有（ ）。

①信息比率是单位跟踪误差所对应的超额收益

②信息比率越大,说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益

③信息比率越大,说明在同样的超额收益水平下跟踪误差更小

④信息比率越大,说明在同样的超额收益水平下跟踪误差更大